汽车行业轻量化专题：多重驱动、多点爆发；镁合金时代加速到来

　　镁合金减重效果显著，规模化痛点逐渐消除。镁合金在规模化落地时曾因供给方实力不够、成本高、技术不成熟&缺乏头部客户应用等几大痛点“卡脖子”，导致下游应用无法充分打开。当前，随着限制行业规模化的几大痛点逐渐被消除，下游应用有望加速落地。2025 年全国镁行业大会上，中国有色金属工业协会明确提出我国2030 年镁产业战略目标——产量300 万吨、消费200 万吨。产业将从“出口依赖”向“内需锚定”、从“资源主导”向“技术与市场双驱动”转型。
　　我国镁资源丰富，全球占比超7 成。我国镁资源储量居全球首位，已探明白云石矿储量达40 亿吨（以氧化镁计），青海柴达木盆地盐湖镁盐储量更高达47.5 亿吨（以氯化镁为主），2024 年中国镁资源储量占全球70%以上。同时，中国掌控全球90%以上的金属镁产能、75%的氧化镁产能，具有极高的资源集中度与产业控制力。
　　当前镁合金性价比凸显。据Wind 数据，2025 年12 月，国内镁锭均价为17225.65 元/吨，铝价为21941.30 元/吨，镁/铝价格比为0.79，当前性价比凸显。随着镁合金行业应用的痛点逐渐消除，下游增长动力将来自新能源汽车、电动自行车、机器人等七大领域的存量替换与增量扩张双重驱动。
　　受成本压力驱动，新能源汽车领域将成为镁合金应用的核心主战场。据府谷镁协数据，2025 年单车用量为15～25kg，2026 年主流车企规划提升至25～45kg，2030 年目标为45～75kg（占整车重量4%），叠加传统燃油车约40%的需求占比，汽车领域总消费量最高可达55～90 万吨。
　　受新国标法规驱动，两轮车减塑限重镁合金有望受益。《电动自行车安全技术规范》为电动自行车行业“以镁代塑”转型按下加速键。据压铸周刊数据，电动自行车中可应用镁合金零部件覆盖范围广泛，涵盖车架、前后轮毂、电池外壳等关键部件。据府谷镁协数据，我国电动自行车年销量达5000万辆，2026 年预计提升至4.5kg/辆以上，行业总需求有望突破20 万吨。
　　受轻量化、电磁屏蔽等优势性能驱动，机器人是镁合金未来的新赛道。
　　据中国网报道，2030 年全球人形机器人销量有望超27 万台，单台人形机器人镁用量可达13.7kg，带动轻量化材料市场规模突破1200 亿元。
　　投资建议：
　　1） 上游镁合金原材料受益于需求爆发有望实现“量价齐升”。重点关注：
　　宝武镁业。
　　2） 零部件加工环节布局较早企业格局较好，目前订单充足。重点关注：星源卓镁、宜安科技；建议关注：永茂泰、万丰奥威、鑫源智造、爱柯迪。
　　3） 镁合金下游需求放量后，加工设备厂商将大幅受益。重点关注：伊之密、力劲科技；建议关注：海天精工。
　　风险提示：下游汽车行业产销规模下降的风险;镁价大幅波动的风险;
　　镁合金零部件行业竞争加剧的风险；
　　镁合金单车用量增长不及预期的风险。
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