汽车行业周报：全新理想L9 LIVIS引领线控底盘新阶段

　　本报告导读：
　　近一周，申万汽车指数相对持平，新能源整车指数上涨2%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数相对持平。全新理想L9 Livis 引领线控底盘新阶段。
　　投资要点：
　　投资策略与建 议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）AIDC发电装备需求高速增长，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC 多元布局的潍柴动力，AI 相关业绩占比正不断提升。2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。3）乘用车出海欧洲有望在碳减排的背景下高速增长，推荐小鹏汽车、上汽集团；国内反内卷，此前利润较弱的经销商有望反弹，推荐中升控股。4）智驾产业链有望收到L3 测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。
　　近一周(2026/1/30-2026/2/6，下同)：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数上涨2%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数相对持平。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑赢2%，新能源整车指数跑赢4%，汽车零部件指数跑赢2%，商用车指数跑赢2%。汽车行业近一个月(2026/1/7-2026/2/6，下同)：涨幅靠前的标的为凯龙高科、动力新科、联诚精密、铁流股份、潍柴动力等；跌幅靠前的标的为天普股份、索菱股份、雷迪克、科博达、神通科技等。
　　根据乘联会数据，乘用车：1 月1-18 日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比2025 年1 月同期下降28%，较上月同期下降37%，2026年以来累计零售67.9 万辆，同比下降28%。新能源：1 月1-18 日，全国乘用车新能源市场零售31.2 万辆，同比2025 年1 月同期下降16%，较上月同期下降52%，2026 年以来累计零售31.2 万辆，同比下降16%。
　　全新理想L9 Livis 引领线控底盘新阶段。理想L9 Livis 公布部分配置，我们认为其对线控转向、EMB 的搭载有望推动线控底盘进入新阶段，带动相应零部件企业产业升级。根据理想汽车公众号，全新一代理想L9 Livis 亮相，售价55.98 万元。L9 Livis 将拥有“完全体”全线控底盘，包含线控转向、四轮转向以及全电控机械制动（EMB），通过转向-制动-电驱实现多重交叉安全冗余，完成从“人驾原生”到“人机共驾原生”的全面进化。同时，L9 Livis 将搭载2560TOPS 算力，以及800V 全独立主动悬架。我们认为，L9 Livis对线控转向和EMB 的 搭载，将在行业中起到引领作用。我们推荐线控转向龙头企业耐世特和EMB 国产头部企业伯特利。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。
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