建筑材料行业：普通电子布涨价超预期 上海拟收购二手房用作保租房

　　普通电子布涨价超预期，上海拟收购二手房用作保租房，关注城市更新等线索。据卓创资讯，2025 年10 月/12 月、2026 年1 月/2 月普通电子布累计涨价四次， 7628 厚布涨价幅度分别为0.2-0.3/0.2-0.3/0.2/0.5-0.6 元/米，累计涨幅达1-1.2 元/米，薄布涨价幅度更大，电子布持续高景气。上海于近期推出楼市新政，启动收购二手住房用于保租房工作；2026 年1 月20 日，自然资源部、住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，为“十五五”城市更新规划提供了具体的操作指南，期间将更加重视“两重、两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造。建议关注存量链的消费建材机会。
　　消费建材：价格先于量见底，关注龙头阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。关注三棵树、兔宝宝、悍高集团、东方雨虹、中国联塑、北新建材、伟星新材、东鹏控股、马可波罗，坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。
　　水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.8%。据数字水泥网，截至2026年1 月30 日，全国水泥含税终端均价345 元/吨，环比-2.83 元/吨，同比-55 元/吨；全国水泥出货率32.4%，环比+2.93pct，同比+26.8pct。
　　随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小幅震荡调整走势。目前行业估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰水泥、华润建材科技、塔牌集团。
　　玻璃：浮法玻璃价格僵持小涨；光伏玻璃交投尚可。据卓创资讯，截至2026 年1 月29 日，国内浮法玻璃均价1153 元/吨，环比+1.4%，同比去年-17.5%。库存天数26.71 天，较上周四库存减少0.27 天。2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11 元/平方米，环比持平，样本库存天数约34.60 天，环比下降5.71%。当前玻璃龙头估值偏低，关注旗滨集团、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、南玻A、山东药玻。
　　玻纤/碳基复材：粗纱市场价格稳定延续，电子纱市场供需仍紧俏。据卓创资讯，截至2026 年1 月29 日，国内2400tex 缠绕直接纱主流成交价格3250-3700 元/吨不等，较上一周均价持平，同比缩减5.22%；电子纱G75 主流报价9300-9700 元/吨不等，较上一周均价基本持平。
　　玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，关注中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材、长海股份等。
　　风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。
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