航空机场行业：春运国内民航机票预订量同比增长约15% 东北机场1月吞吐量增长明显

　　核心观点
　　1）春运国内民航机票预订量同比增长约15%。航旅纵横大数据显示，截至2 月2 日，2026 春节假期国内航线机票预订量已超861 万张，日均机票预订量较去年春节增长约15%。
　　2）1 月千万级机场中有39 座旅客吞吐量环比正增长。环比增幅靠前的机场为哈尔滨太平（18.8%）、长春龙嘉（18.4%） 、兰州中川（12.3%）、大连周水子（12.1%）。
　　3）航班管家测算1月份民航旅客运输量约6321 万人次，同比25年下降2.6%；1 月份民航国内运力同比2025 年下降5.3%，国内客流量同比2025 年下降3.2%(因25 年同期处于春运时期) 。
　　4）1 月有11 家航司航班量同比增长，三大航中东航、南航同比分别下降8.4%、3.1%，国航同比增长2.8%。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（2月2 日-2 月6 日）交运板块整体上涨，其中航空板块涨幅为7.79%，机场板块涨幅为0.47%。
　　航空机场：春运国内民航机票预订量同比增长约15%，东北机场1 月吞吐量增长明显
　　春运国内民航机票预订量同比增长约15%。航旅纵横大数据显示，截至2 月2 日，2026 春节假期国内航线机票预订量已超861万张，日均机票预订量较去年春节增长约15%。
　　1 月全民航共运输旅客同比2025 年下降约2.6%。航班管家测算1 月份民航旅客运输量约6321 万人次，同比25 年下降2.6%；1月份民航国内运力同比2025 年下降5.3%，国内客流量同比2025 年下降3.2%(因25 年同期处于春运时期) 。
　　1 月有11 家航司航班量同比增长。1 月有11 家航司航班量同比增长，三大航中东航、南航同比分别下降8.4%、3.1%，国航同比增长2.8%；增幅前三的天骄航、瑞丽航、西藏航同比25 年分别增长22.7%、10.7%、9.7%；北部湾航、长安航、祥鹏航航班量同比分别下降22.4%、14.6%、12.6%。
　　1 月千万级机场中有39 座旅客吞吐量环比正增长。环比增幅靠前的机场为哈尔滨太平（18.8%）、长春龙嘉（18.4%）、兰州中川（12.3%）、大连周水子（12.1%），环比下降的机场是杭州萧山（-0.5%）、广州白云（-0.3%）；30 座千万级机场旅客吞吐量同比下降，同比增幅靠前的机场分别为南宁吴圩（11.0%）、揭阳潮汕（9.4%）、无锡硕放（9.4%）、北京首都（7.1%）。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2% 的长期目标；美联储在最新发布的经济预期概要（SEP）中预计，2025年核心PCE 通胀率为3.1%，预计2027 年为2. 1%。
　　同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，俄乌冲突导致的能源危机、各国环保法规政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。
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