大行评级丨里昂：联想集团第三财季业绩优于市场预期，维持“跑赢大市”评级

里昂发表研报指，联想集团2026财年第三季业绩优于市场预期，受惠于个人计算机业务收入强劲及7.3%的经营溢利率。凭借行业领先的盈利能力，公司预计2026年智能设备业务集团将录得正增长，由AI个人计算机及高端型号需求带动平均售价上升所推动。公司预期基础设施方案业务集团将于2026财年第四季扭亏，并在重组措施下维持盈利。

展望2026年，该行预期，联想集团可通过上调零售价格转嫁上升的存储器成本，并改善与供应商的议价能力；基础设施方案业务集团扭亏为盈亦将贡献盈利增长。基于个人计算机利润率稳健及平均售价上升，里昂上调2026年至2028年非香港财务报告准则净利润预测7%、11%及13%，目标价从10.3港元轻微上调至10.4港元，维持“跑赢大市”评级。

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