和讯投顾郭旭光：不会估值，涨得越猛亏得越狠

2月13日，和讯投顾郭旭光称，炒股得懂估值，不懂估值瞎买入，就像闭眼开高速，危险重重。90%的人炒股亏钱，并非市场不好，而是没弄明白基础估值，即便站在主线上也可能亏钱。

他讲了个经典故事，2007年全球大宗商品迎超级牛市，机构和散户纷纷涌入。某某石油上市首日市值超1万亿美元，被炒成天价，甚至有人喊出永不下跌的口号。可后来，它从48块一路跌到9块，跌幅达80%，很多人至今没回本，这就是不会估值盲目跟风的后果。

那什么是估值呢？就是判断资产值多少钱，不管股价涨跌，自己心里得有个合适价位。其实日常生活中有很多类似例子，比如租房，房东报价每月2000元，你不会直接答应，而是会对比同小区相似户型租金，假设其他都1500元，再盘算房子优缺点，装修新、离地铁近是加分项，朝向差、楼层低是减分项，综合后觉得在同小区算好的，可能值1600 - 1800元，然后要么砍价，要么放弃。投资也一样，要了解公司业务、成本、投入、盈利情况及未来发展潜力，再加上外部风险，综合计算得出合理股价，只是大家对未来估计不同，估值有差异。

有人觉得概念模糊，问如何衡量估值。最常用基础的估值手法是看市盈率，核心就是若买下一家公司，靠其利润多久能回本。比如开一家奶茶店花100万，一年挣10万，按当前赚钱速度，10年收回本金，市盈率就是10。若奶茶店上市，市盈率也是10。换算到股票，买一股花100元，市盈率10，100元要10年回本，每年一股赚10元。

不过，市盈率有多个数值，动态市盈率、滚动市盈率和静态市盈率。静态市盈率用去年收入计算，今年行情可能变，参考价值有限；滚动市盈率用最近4个季度利润计算，数据较新鲜，相对靠谱，主要看滚动市盈率就行。

市盈率越低，通常说明股价和实际估值越接近，公司越稳定可靠，但实际应用中，低市盈率不一定稳赚。比如一些夕阳产业，利润高、市盈率低，但没有未来，仍是坑。同理，高市盈率不一定意味着回本速度慢、是垃圾股，很可能它是未来之星，像一些尖端科技公司，规模小导致市盈率高，但扩大产能后可能赚大钱，所以大家愿意给它高估值。更详细例子可看10月底市盈率相关内容。总之，估值就像股价的定海神针，确认好估值就是投资的定海神针。

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