大行评级丨杰富瑞：对香港金融股前景看法正面，上调港交所目标价至502港元

杰富瑞发表研报指，对今年香港金融股前景看法正面，因新股市场活跃、结构性跨境资金流动，以及住宅物业市场初步复苏。该行预期未来美联储的政策可能令HIBOR正常化，料今年上半年一个月HIBOR将维持于2.5%水平。信贷成本方面，该行看法则较为保守，偏好资产负债表较稳健及风险取态较审慎的银行。另外，该行相信行业层面的不良贷款高峰期已过，预期与商业房地产相关的不良贷款将于今年见顶回稳，其后经历一至两年的去风险过程。

股份方面，该行最看好港交所，因其更具杠杆效应，目前估值低于长期平均水平，评级上调至“买入”，目标价由373.94港元上调至502港元。该行亦预期香港银行股今年将录得正回报，但或因资本回报水平较低而跑输国际同业，予中银香港及东亚银行“持有”评级，较偏好前者，基于其基本面较具韧性及较高的回报水平，目标价由31港元上调至48港元。

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