兴森科技PCB业务有望迎高光时刻

2025年PCB行业毛利率和净利率同步抬升，多家企业全年净利润预增超100%，高阶化、高价值化是大势所趋。兴森科技在FCBGA载板领域有投入，规划产能达2200万颗/月，已小批量生产，还切入低轨卫星用PCB基板。2025年公司预计净利润1.32 - 1.4亿元，强势扭亏。不过，其六大在建工程总预算达105.26亿元，资金消耗大，此前扩产项目未量产致2024年亏损。但2025年IC封装基板业务毛利率上升，广州兴科项目满产、订单向好，FCBGA良率改善。随着行业需求提升，兴森科技替代空间有望扩大，或迎来高光时刻。