基础化工行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨 化工品价格整体延续回暖

　　投资要点：
　　2026 年2 月份中信基础化工行业指数上涨5.91%，在30 个中信一级行业中排名第6 位。子行业中，磷肥及磷化工、无机盐和纯碱行业表现居前。主要产品中，2 月份化工品价格延续回暖。2026 年3 月份的投资策略，建议两条主线布局，关注有机硅、农药、煤化工、轻烃化工和电石法PVC 板块。
　　市场回顾：根据wind 数据，2026 年2 月中信基础化工行业指数上涨5.91%，跑赢上证综指4.82 个百分点，跑赢沪深 300 指数5.82 个百分点，行业整体表现在30 个中信一级行业中排名第6位。最近一年来，中信基础化工指数上涨57.36%，跑赢上证综指32.01 个百分点，跑赢沪深 300 指数36.27 个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第4 位。
　　子行业及个股行情回顾: 根据wind 数据，2026 年2 月，33 个中信三级子行业中，28 个子行业上涨，5 个子行业下跌。其中磷肥及磷化工、无机盐和纯碱行业表现居前，分别上涨12.82%、12.69%和10.59%，氨纶、碳纤维、民爆用品行业表现居后，分别下跌2.06%、0.94%和0.31%。2026 年2 月，基础化工板块529 只个股中，共有391 支股票上涨，136 支下跌。其中金正大、百川股份、宏和科技、聚合材料和广康生化位居涨幅榜前五，涨幅分别为58.97%、49.74%、47.32%、44.40%和40.75%；利通科技、青岛金王、龙高股份、顾地科技和三房巷跌幅居前，分别下跌16.44%、12.80%、12.13%、10.27%和10.20%。
　　产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2026 年2 月国际油价均呈上涨态势，其中WTI 原油上涨2.78%，报收于67.02 美元/桶，布伦特原油上涨2.53%，报收于72.48 美元/桶。在卓创资讯跟踪的318 个产品中，141 个品种上涨，上涨品种较上月小幅下降，涨幅居前的分别为四氯乙烯、三羟甲基丙烷、丙烯酸甲酯、分散染料、碳酸锂，涨幅分别为30.93%、26.26%、15.75%、14.29%和13.18%。110 个品种下跌，下跌品种有所提升。跌幅居前的分别是氩气、辛醇、正丁醇、液化天然气和正丁醛，分别下跌了44.96%、15.71%、10.22%、9.79%和9.31%。总体上看，基础化工产品价格整体延续回暖态势。。
　　行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。2025 年3 月份的投资策略，建议两条主线布局，关注反内卷政策带来景气提升的有机硅、农药行业和原油替代路线的煤化工、轻烃化工和电石法PVC 等板块。
　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑
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