2026年政府工作报告保险相关政策点评：保障业务提质扩面 “长钱入市”功能彰显

　　本报告导读：
　　26 年政府工作报告明确保险行业提质扩面化险的工作目标，进一步推动行业高质量发展，维持行业“增持”。
　　投资要点：
　　事件：3月5日，国务院总理李强在十四届全国人大第四次会议上作政府工作报告，其中多处提及保险，贯穿民生保障、乡村振兴、风险防控等多个重点领域。
　　保险保障水平持续提升，进一步发挥“社会稳定器”和“经济减震器”功能。《政府工作报告》多次提及保险领域服务民生保障和实体经济方面的工作成效及26 年工作任务，具体包括：1）商业健康险方面，健全基本医保参保长效机制，推出商业健康保险创新药目录，长期护理保险制度覆盖3 亿人。2）养老保险方面，城乡居民基础养老金月最低标准提高20 元，在全国实施个人养老金制度，开展养老服务消费补贴试点。3）农业保险方面，制定促进农业保险发展的措施，提高农业综合防灾减灾能力。4）巨灾保险方面，健全巨灾保险保障体系。5）出口信用保险方面，加大信贷、信保支持，扩大人民币跨境使用。
　　有序化险与资本补充，险资“长钱入市”功能彰显。《政府工作报告》提出“积极稳妥化解金融领域风险”的工作目标。1）充实地方中小金融机构风险处置资源和手段，有序推进高风险机构处置。2）多渠道加大资本补充力度，稳妥处置金融机构不良资产。近年来长端利率下行背景下中小险企经营压力提升，偿付能力有所承压，预计政策导向利好丰富保险公司资本补充路径。此外，我们关注到26 年《政府工作报告》提到“进一步健全中长期资金入市机制”（25 年《政府工作报告》相关表述为“大力推动中长期资金入市”），保险资金作为中长期资金的重要来源，25 年配置“股票+基金”合计5.7万亿元，较年初提升1.6 万亿元，占比提升2.6pt 至15.4%。我们认为26 年政府工作报告更为强调险资“稳健”配置权益资产，发挥好作为中长期资金的“压舱石”“稳定器”功能，维护资本市场平稳健康运行。
　　防风险与高质量发展并行，行业迎发展新动能。1）负债端层面，随着保险业与民生保障深度结合，保险险种覆盖面和保障水平持续提升，有望进一步扩容保险公司业务增长空间，商业健康险、长护险等领域迎来发展新动能。2）投资端层面，健全中长期资金入市机制利好引导保险公司进一步优化资产配置，推动盈利能力改善。3）风险化解层面，多渠道资本补充与有序的风险处置利好防范金融风险，提升保险公司经营稳定性。
　　投资建议：26 年政府工作报告明确保险行业提质扩面化险的工作目标，进一步推动行业高质量发展，维持行业“增持”。推荐中国平安/中国太保/新华保险/中国财险（H）/中国人寿/中国人保（H）。
　　风险提示：长端利率下行；权益市场波动；政策推进不及预期。
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