AI电源专题：AI能耗高速增长引发电源架构重要变革

　　人工智能数据中心电力消耗快速增长，电源系统亟需改进在云计算和人工智能热潮的推动下，市场对数据中心的需求空前高涨，根据Precedence Research的统计与预测，伴随着国内外互联网巨头及云厂加大资本开支投入，AIDC（AI数据中心）建设的提速，全球数据中心IT侧新增装机功率预计将从2024年的10.5GW激增至2030年的40.3GW。但电力供应正成为最大的制约因素：人工智能数据中心的能源消耗速度大约是电网新增电力速度的四倍，这为发电地点、人工智能数据中心建设地点，以及更高效的系统、芯片和软件架构的根本性转变奠定了基础。
　　800V高压直流是未来智算中心供电的重要趋势
　　在智算业务高密度、高容量、高波动、高效率需求下，传统供电系统已现瓶颈。高压直流（HVDC）因稳定、高效、可靠和高带载能力获行业青睐。随着IT机柜功率密度的提升，数据中心供电电压提升成为行业发展趋势，DC800V或+400V输出的HVDC和直流不间断电源作为两种可选方案将会被市场所接受。SST电源系统可视为10kV交流输入的直流不间断电源系统的进阶版，代表了当前数据中心直流供电系统的主要发展方向。
　　VPD前景广阔
　　在人工智能的推动下，数据中心的功率需求预计持续高速增长。要进一步提高计算性能，同时降低总体拥有成本（TCO），不断提高从电网到核心的功率转换效率和功率密度至关重要。多重压力下，VPD以更短供电路径、更低PDN阻抗、更优瞬态响应、更省板上空间，成为支撑高算力、高集成度AI芯片的关键支撑。
　　我们看好AI时代下供电系统变革带来的投资机会，推荐：科华数据（通信电新联合覆盖），相关标的：中恒电气（电新组覆盖）、麦格米特（电新组覆盖）、宏微科技、中富电路等。
　　风险提示：人工智能发展不及预期；市场竞争加剧的风险；新技术发展不及预期；国际贸易摩擦的风险；报告中提及的“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。
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