氢基能源系列3：氢能补贴政策落地 产业或迎来加速拐点

　　行业动态
　　行业近况
　　2026 年3 月16 日，工信部、财政部、发改委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》1，第二轮“以奖代补”政策正式落地，行业或迎来加速发展。
　　评论
　　此次政策明确择优确定5 个城市群范围，中央财政采取“以奖代补”方式，对城市群给予奖励资金支持，每个城市群试点期为4年。单个城市群试点期内奖励上限不超过16 亿元，具体而言：
　　氢能支持应用场景拓宽： 此前政策主要针对交通领域的支持，此次政策囊括燃料电池汽车、绿色氨醇、氢基化工原料替代、氢冶金以及掺氢燃烧等场景，并积极探索氢能创新应用场景，形成“1 个燃料电池汽车通用场景+N个工业领域应用场景+X个创新应用场景”的氢能综合应用生态。
　　明确发展目标：到2030 年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25 元/千克以下，力争在部分优势地区降至15 元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025 年翻一番，力争达到10 万辆。
　　支持力度强劲：燃料电池汽车根据车型及功率给予奖励支持，最高35.2 万元，绿色氨醇及其他工业场景，根据绿氢产量给予约2-4 元/kg奖励。
　　氢能产业或迎来加速发展拐点。我们认为氢能是实现非电领域降碳的重要方式，氢能应用不仅在燃料电池汽车场景，在工业、船舶等众多领域也均具备较大潜力。十五五期间，在政策支持及产业链降本下，船舶用绿醇、重卡用燃料电池等众多场景或逐步实现平价，产业或迎来加速拐点。
　　估值与建议
　　建议关注绿醇生产运营商、电解槽设备企业、燃料电池企业重塑能源及亿华通、储运设备企业等。
　　风险
　　政策支持不及预期，技术进步及降本不及预期，行业竞争加剧。
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