A股打响4000点保卫战！华创证券姚佩：4000点或已接近底部

近日，A股4000点保卫战再次打响。在地缘风险、强美元以及A股自身震荡节奏下，沪指缩量回调至年初起步4000点附近。

从结构上看，下跌集中于前期强势的科创+周期。业内分析认为：这是估值高位下的流动性紧张。高油价收窄美联储宽松空间，降息预期从年初3次将至1次，持续上行的美债收益率，也开始考验全球AI产业，资本开支扩张背后的融资压力。

华创证券策略分析师姚佩最新观点认为：A股当前回调或已近底部区间。参照历史经验，A股牛市中宏微观流动性收紧+地缘普遍回吐前期涨幅的60-80%，上证自2012年初3815点涨至3月初4197点，目前4000点或已近底部期间，特别是PPI有望加速EPS消化估值的基本面趋势下，仓位向下调整作用有限，市场更可能形成年度级别参与机会。

也有机构看好中国资产在全球范围内的估值比较优势。中金公司认为，若地缘格局变化进一步加速国际货币秩序重构进程，反而可能强化中国资产重估逻辑。华夏基金投资者回报研究中心王波也表示：从全球范围看，中国资产具备更强抗风险和内生韧性，有望吸引从其他市场避险的资金，比如中东、日韩等受地缘影响更多的新兴市场，以及高估值的美国市场。

投资工具方面，可以关注有行业均衡、波动率低、业绩稳健等优势的中国资产核心代表指数——沪深300，全市场跟踪沪深300的30多只ETF中，沪深300ETF华夏（510330.SH）为费率最低一档，管理费率低至0.15%/年，场外基金投资者也可以逢低定投华夏沪深300ETF联接C（005658.OF），免申购费，持有期限超7日后亦免赎回费。

每日经济新闻

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