电力设备行业周报：储能进入长周期高景气时代 产业链进入供需错配

　　光伏：蓝色起源申请五万颗算力卫星，北美光伏设备订单落地在望。
　　3 月19 日，蓝色起源（Blue Origin）向美国联邦通信委员会（FCC）申请5.16 万颗算力卫星，计划部署“日出计划”。3 月20 日，财联社电，SpaceX 向中国采购的光伏设备或将于5 月初交付，马斯克已全面启动此前“三年内Tesla 与SpaceX 各100GW”的光伏产能建设规划，考虑美国太空算力+地面数据中心用能需求爆发，我们预计Tesla 的订单落地、交付也将加速推进。
　　国内方面，3 月火箭迎密集发射期，预计共发射12 款火箭，其中7款可回收。我们认为，可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能、钧达股份、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料、泽润新能。
　　风电：英国豁免33 项海风部件关税，能源安全叙事提振风电需求。
　　3 月10 日，英国政府宣布，自2026 年4 月1 日起，通过authoriseduse（授权用途） 机制，把33 项产品的进口关税降为零，前提是这些产品必须被英国本土制造商用于制造海上风电产品。豁免的产品包括叶片原材料、发电机零部件、电缆组件和升压站组件等。我们认为，本次豁免关税，不但表明政府对海风补贴的加码；另一方面表明政府已经意识到本土供应链的短缺，豁免原材料、组件的关税以扶持本土风机产能建设，同时对海外的海风产品表现出了开放的态度，且较欧盟更为积极。2 月27 日，英国政府公布《中英清洁能源合作伙伴关系谅解备忘录》，该文件于2025 年3 月签署，将海上风电列为5 大合作领域之一，反映出英国政府已经将本国海上风电产业深度与中国供应链绑定，我国海风装备厂商迎出口机遇。建议关注大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、亨通光电、中天科技。
　　陆风方面，中东地缘冲突下“能源安全”重要性凸显。随中东石油、　　天然气生产受阻、霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲天然气价格飙升，或带动电价中枢上移。这一背景下，风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升。同时，2026 年政府工作报告首次提出“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，在AI 电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。
　　建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。
　　储能：1-2 月国内储能电池产量增长84%。据储能与电力市场公众号，3 月16 日，国新办举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖对2026 年1-2 月份国民经济运行情况进行介绍。1-2 月份，风力发电机组、储能用锂离子电池产量分别增长28.7%和84%。随能源绿色转型稳步推进，风力、光伏等新能源发展带动了储能需求的增长，相关产品大幅快速增长。
　　海博思创2026 底运维资产目标达35-40GWh：据储能与电力市场公众号，3 月18 日，海博思创发布投资者关系活动记录表。对2026年储能资产运维业务的规划等内容进行介绍，公司规划逐步从储能设备制造商转型为“储能系统制造+服务”的综合能源服务商，规划至2026 年1 季度末，公司运维的储能资产将超过10GWh，2026年底预计达到35-40GWh，目标成为国内最大的储能资产运维服务商。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。
　　锂电：5μm 锂电隔膜供给趋紧。据高工锂电公众号，近期产业链消息显示，在新一轮年度长协谈判中，部分高端湿法隔膜价格出现小幅上调，其中5μm 湿法隔膜的供需变化最为明显。当前行业整体隔膜产能依然充裕，但在高端隔膜的有效供给已经开始趋紧。动力电池对5μm 隔膜需求快速提升，而能够稳定量产的企业数量仍然极少。相比于普通产品，5μm 基膜已能在市场上具备60%的技术溢价。
　　随动力与储能电池技术迭代，5μm 隔膜的导入速度明显加快。动力方面，2023 年，5μm 隔膜在动力电池中的应用比例仍然较低，到2025 年，部分电池企业导入比例已达到约30%。GGII 此前预计2026年5μm 隔膜在动力电池领域的应用占比将突破50%。储能电池大容量化也在增加超薄隔膜需求。随着300Ah+储能电芯成为主流，电池厂商同样希望通过更薄隔膜提升系统能量密度。建议关注湿法超薄隔膜龙头：恩捷股份、佛塑科技、星源材质。
　　锂电铜箔加工费上调。据高工锂电公众号，3 月18 日，德福科技在互动平台表示，公司目前处于满产的高负荷运行状态，下游市场需求旺盛、景气度较高。公司表示前期已对全球某头部覆铜板厂商供应的HTE、RTF 等产品加工费启动提价，近期又已对部分电池客户供应的锂电铜箔各系列产品加工费启动提价，行业价格端修复迹象更为明晰。建议关注锂电铜箔龙头企业：嘉元科技、德福科技、诺　　德股份、中一科技、铜冠铜箔等。
　　AIDC：英伟达GTC 大会本周召开，电源、液冷有望迎新一轮技术催化。根据CDCC 公众号3 月17 日消息，北京时间3 月17 日，美国圣何塞NVIDIA GTC 2026 大会火热召开。多家电源厂商展示了面向Rubin 平台的Sidecar 电源系统：3U 整流+ 4U 配电，支持N+1冗余，为单机柜提供200-600kW 稳定电力。NVIDIA 明确，新一代AIDC 采用800V 直流母线，减少AC/DC 多次转换，系统能效提升5%以上。此外，Rubin 平台进一步优化液冷接口，小型化Manifold与快插接头成为标配，支持快速部署与维护，在前沿展区，已有厂商展示芯片级微通道直冷（Direct-to-Chip）原型，为未来1MW 级机柜铺路。我们认为，海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC 芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300 系列以及后续Rubin 系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC 建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。
　　近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。
　　电网：美国金融巨头投资技术工人培训项目，解决美国AI 数据中心建设面临的熟练工短缺问题。据财联社资讯，近日华尔街巨头、全球最大公募基金管理公司贝莱德宣布将投资1 亿美元用于技术工人培训项目，该计划的目标是在未来五年内惠及5 万名工人。贝莱德首席执行官指出，到2033 年美国预计需要10 万亿美元的基础设施投资，用于升级老旧系统并建设新的能源、数字和人工智能基础设施。但仅仅依靠资金是不够的，人才是建设美国未来的核心。据国际电气工人兄弟会统计，未来十年，美国预计将有超过20 万名电工退休，但同期需要新增30 多万名电工才能满足人工智能建设需求。
　　我们认为，AI 正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、威胜控股，关注四方股份、白云电器、海兴电力、三星医疗。
　　整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
　　风险提示
　　1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期;
　　2）宏观经济、用电量增速放缓风险；
　　3）国际贸易形势波动的风险；
　　4）原材料价格波动；
　　5）产业链价格竞争加剧；
　　6）新技术发展不及预期；
　　7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期；8）重点关注公司业绩不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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