互联网行业周报：阿里发布全球首个企业级AGENT平台“悟空” 应用迭代加速

　　互联网龙头陆续发布2025 年年报，AI 应用持续迭代，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩等。
　　互联网行业上市公司重要公告：
　　腾讯控股：
　　3 月18 日，腾讯控股 2025 年实现收入 7517.66 亿元（同比 + 14%）、毛利 4225.93 亿元（同比 + 21%），毛利率提升至 56%（2024 年 53%），经营盈利 2415.62 亿元（同比 + 16%），年度盈利 2298.01 亿元（同比 + 17%）。各业务毛利率均实现提升，增值服务 60%、营销服务 58%、金融科技及企业服务 51%；经营层面微信及WeChat 月活数14.18 亿（同比 + 2%），QQ 移动终端月活5.08 亿（同比- 3%），收费增值服务订阅会员2.67 亿（同比+2%），国际市场游戏年收入突破100 亿美元，腾讯云实现规模化盈利，混元3.0 大模型多模态能力居行业领先，AI 技术全面赋能广告、游戏、云服务等板块；
　　阿里巴巴-W：
　　3 月19 日，阿里巴巴集团 2025 年十二月底止季度实现收入 2848.43 亿元（同比 + 2%），若不考虑已处置业务同口径收入同比增长 9%；经营利润 106.45 亿元（同比 - 74%），经调整 EBITA 233.97 亿元（同比 -57%），净利润 156.31 亿元（同比 - 66%），归属于普通股股东的净利润 163.22 亿元（同比 - 67%）。“饿了么” 焕新为 “淘宝闪购” 并接入千问 app，88VIP 会员超 5900 万且同比双位数增长；千问 app 月活超 3 亿，Qwen3.5 模型多模态能力领先，在 Hugging Face 平台累计下载量破 10 亿次；平头哥自研 GPU 实现规模化量产，阿里云在全球29 个地域运营 92 个可用区，多项业务市场份额稳居行业第一。
　　行业新闻：
　　3 月16 日，阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub(ATH)事业群，建立以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心目标的新组织，由阿里巴巴CEO 吴泳铭直接负责。
　　3 月16 日，智谱发布首个专为龙虾场景深度优化的通用大模型GLM-5-Turbo，并在发布时同步上调了GLM-5-Turbo 的API 价格，幅度为20%。
　　3 月17 日，阿里巴巴发布企业级AI 原生工作平台——“悟空”，旨在让每个团队、每家公司，都能拥有一支24 小时工作的“龙虾军团”。
　　3 月18 日，阿里云官网发布公告：因全球AI 需求爆发、供应链涨价，阿里云AI 算力、存储等产品最高涨价34%。
　　3 月18 日，MiniMax 发布新一代Agent 旗舰大模型M2.7。
　　重点关注标的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。
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