美银证券：降北控水务目标价至3.1港元 评级“买入”

美银证券发布研报称，北控水务（00371）去年纯利倒退7%，符合预期；

末期每股股息年增2%，较该行预期低3%。2025财年自由现金流达52亿人民币，同比增250%，较该行预估高出10亿人民币。重申“买入”评级，因停止新的重资产投资，随着资本支出减少，自由现金流应会持续改善；

处置低质资产将为自由现金流带来进一步上行空间；

6%的股息率仍具吸引力。美银证券下调2026至27年每股盈测13%至15%，目前预期每股股息复合年增长率为1%，相较于先前的3%。目标价由3.3港元下调至3.1港元。

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