大行评级丨高盛：预期招行今年盈利增长将优于四大国有银行，维持“买入”评级

高盛发表研报指，招商银行管理层在2025年业绩电话会议上预期2026年收入增长将趋于稳定且呈上升趋势，主要受惠于净息差收窄幅度持续减小(预计2026年下半年企稳)及手续费收入增长持续改善。该行重申其观点，认为招行2026年盈利增长将优于四大国有银行。高盛预期，招行净息差趋稳及信贷增长复苏将推动净利息收入反弹，财富管理业务将带动手续费收入录得更好增长，而该行优越的资产质量状况及充足的现有拨备为信贷成本下降提供空间。该行微调2026至2028年拨备前利润及净利润预测，各下调约1%，维持“买入”评级，招行H股目标价微降至53.53港元，招行A股目标价微降至54.87元。

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