里昂：降创科实业目标价至134港元 旗舰品牌增长稳健

里昂发布研报称，考虑到利润较低的业务调整，下调创科实业（00669）2026至2028年盈利预测1.1%至3.4%，但因公司昨日宣布取消30万股回购股份，并计划在未来18个月进行5亿美元回购，该行将目标市盈率由19.5倍轻微上调至19.8倍，以反映宏观不确定性下投资者对回购的认同，目标价由136港元降至134港元，维持“跑赢大市”评级。

创科实业旗下旗舰品牌Milwaukee及Ryobi合计录得中至高单位数增长，但受重组及宏观不确定性影响，其余业务仍可能构成拖累。Milwaukee的15%销售增长来自数据中心，相信凭借在机械、电气及排水工程领域的主导地位，长远可实现双位数增长，带来高度可见的非住宅终端市场需求。

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