大行评级丨美银：下调内地三大航空公司AH目标价，预期今年面临燃油价格上升挑战

美银证券研究报告，预期内地三大航空公司今年首季将录得盈利按年增长。虽然燃油附加费可部分转嫁燃油价格上升，但休闲旅客对价格相对敏感，因考量到来自高铁的竞争，对不含燃油附加费的票价构成风险，惟在运力增长受限及取消率上升的情况下，估计不含燃油附加费的票价下跌空间有限。

该行重申对国航的“买入”评级，A股目标价由11.35元降至9.1元，H股目标价由8.3港元降至6.7港元；重申对南方航空的“中性”评级，因其当前估值已合理反映2027至2028年盈利复苏，A股目标价由8.11元降至6.9元，H股目标价由5.92港元降至4.9港元；重申对东方航空的“跑输大市”评级，认为目前估值过高，夸大了其盈利及股本回报率复苏，A股目标价由3.9元降至3.8元，H股目标价由2.9港元降至2.7港元。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com