3月PPI转正！上证指数4000点震荡，机构：A股将开启这一重要叙事

4月10日，在内外利好的交织下，上证指数一举突破4000点上方压力位，非银金融、电力设备、电子通信等板块全面开花。

消息面上，4月10日上午，国家统计局公布3月CPI、PPI数据，显示3月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%。

华创证券策略分析师姚佩表示：PPI加快转正推动对全A业绩更为乐观。油价上行中带来的输入性通胀，有望促进PPI提前转正，且对上游周期资源利润改善直接显著，基于对PPI的乐观变化，我们上修26年A股非金融净利润同比预期，从中性假设下11%至乐观假设下17%。

中信证券报告指出：在战争平息后，能够重新凝聚共识和吸引资金的一定是兼具预期差、高确定性和空间的品种。当前，五条基本面线索（红利、出海、AI、PPI和内需消费）当中，未被充分定价的只有PPI、国产AI和消费。其中，“PPI回升带动企业盈利修复”的叙事，自去年8月开始到今年2月，已经在预期和股价上有所反映，但因为缺乏足够强的基本面验证，加之中东战事的爆发，3月以来遭遇剧烈修正。战争平息后，“PPI->企业盈利”的交易才能开启。

在外部不确定性和市场磨底的模糊阶段，可以借助均衡型宽基，一键把握“PPI回升带动企业盈利修复”的投资机遇。如沪深300ETF华夏（510330.SH），跟踪沪深300指数，均衡覆盖科技制造、能源化工、金融消费等板块龙头，率先受益盈利上行周期，沪深300ETF华夏（510330.SH）管理费率低至0.15%/年，为全市场最低一档。

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