生猪期货历史新低，猪价全面跌破9元！猪肉股抢跑，天邦食品涨停！业内：机会正在显现

4月13日，猪肉概念盘中走强，天邦食品、华英农业涨停，立华股份、巨星农牧、新希望、正邦科技跟涨，牧原股份涨超2%。畜牧养殖ETF招商（516670）涨1.03%。

消息面上，3月三方平台统计的能繁母猪存栏量去化提速迹象已现。卓创、钢联、涌益各样本点数据显示，样本点能繁母猪存栏环比分别为-0.98%/-0.34%/-0.07%。

天风证券认为，亏损持续放大叠加仔猪再度亏损下，过冬压力突出，供给过剩产能去化，且去化加速的逻辑持续兑现。

生猪期现双双击破心理价位

根据猪好多网最新数据，4月13日全国生猪均价8.71元/公斤，继续刷新多年新低；猪粮比跌至3.58:1，显示行业进入深度亏损状态。

具体来看，养殖端累计亏损已超5个月，截至上周，自繁自养平均养殖亏损达423.6元/头，本轮新低猪价带来的头均亏损已超过2023年底部周期阶段。同时，本周仔猪亏损延续，头均亏损达78元。

期货方面，生猪主力合约今日盘中创下9元/公斤历史极低价格。

在行业深度亏损情况下，3月三方平台统计的能繁母猪存栏量去化提速迹象已现。卓创、钢联、涌益各样本点数据显示，样本点能繁母猪存栏环比分别为-0.98%/-0.34%/-0.07%，2月环比数据-0.35%/0.02%/+0.39%。

天风证券认为，亏损持续放大叠加仔猪再度亏损下，过冬压力突出，供给过剩产能去化，且去化加速的逻辑持续兑现。

此外，新一轮口蹄疫也受到业内关注。2026年3月末，新疆、甘肃发生口蹄疫疫情，可感染牛、猪、羊等家畜，且传染性和致死率较高，幼畜死亡率可达50%以上，且目前广泛使用的疫苗无任何交叉保护作用。业内认为，疫情发展或加速产能去化。

猪周期何时走出“至暗时刻”？

对于当前猪价持续磨底的困局，畜牧养殖ETF招商（516670）基金经理刘重杰表示，尽管短期供需格局仍偏宽松、猪价跌破行业心理价位，但机会正在逐渐显现。

“没有一个行业能持续一年以上一直亏损的。”现阶段行业已连续亏损约9个月，接近历史上最长的亏损周期，中小养殖户现金流持续消耗，主动去化意愿明显增强，这意味着产能去化的最激烈阶段可能正在酝酿之中，后续供需关系的改善值得期待。

值得关注的是，据渠道调研反映，北京、上海等主要农贸批发市场的中间商普遍反馈，当前养猪从业者亏损已持续较长时间，中间商对养殖户的亏损困境普遍抱有一定同情态度，这在侧面反映出本轮猪周期底部的亏损程度之深、持续时间之长，已引起产业链各环节的普遍关注。

申万宏源观点认为，生猪养殖行业正处至暗时刻，猪价屡创新低，旺季仔猪养殖亏损加剧，预计产能去化开始明显提速，周期反转的预期正不断夯实。板块左侧投资逻辑顺畅，继续看好养殖业整体投资机会。

此外，地缘冲突持续下原油价格中枢上移，全球大宗商品供应链面临较大不确定性，农产品价格反转交易将逐步从主题投资演绎至左侧布局阶段。

从资金面数据来看，资金已抢先借道养殖主题ETF布局。畜牧养殖ETF招商（516670）近20日获资金净流入合计超2.6亿元。资料显示，该ETF管理费率为0.2%/年，相对同指数ETF品种更低。

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