机械行业周报：关注工程机械、工业气体、商业航天

　　节后复工带动国内挖机需求复苏，出口持续景气延续高速增长。据中国工程机械工业协会数据，2026 年3 月挖机销售37402 台，同比增长26.4%。其中国内销量24101 台，同比增长23.5%，主要受春节后下游陆续复工，带动挖机需求快速好转；出口13301 台，同比增长32%，延续了高增长的势头。2026 年一季度工程机械行业取得亮眼表现，以挖掘机为例，全行业共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中国内销量39579 台，同比增长8.25%；出口33757台，同比增长36.1%。在设备更新需求、重大项目推进、机器替人等共同助力下，国内工程机械市场稳中向好；海外市场方面，受益于贵金属价格维持高位、矿山机械需求持续景气，以及近年来中资工程机械品牌加速海外渠道布局，出海将成为工程机械行业的新机遇。建议重点关注三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、柳工。
　　大宗气体价格陆续进入上涨通道，氦气供给趋紧价格维持高位。3 月以来，随着节后复工复产推进，工业气体价格普遍进入上涨区间。据卓创资讯工业气体4 月9 日发布的数据，国内液氧、液氮、液氩均价分别为429、402、638 元/吨，分别同比+3.5%、-0.8%、+8.5%。由于存在春季检修，后续供给或有减少，预计会对价格有所支撑。氦气方面，本周管束高纯氦气周均价为127.14 元/立方米，较上期涨18.98%，同比涨35.26%。其中进口管束氦气周均价在162.86元/立方米，较上期涨28.81%，同比涨56.6%；国产管束氦气周均价在119.71元/立方米，较上期涨17.7%，同比涨46.88%。进入4 月以来，受美伊冲突导致卡塔尔氦气断供影响，国内氦气供应受影响逐步加大，连续第二周价格实现跳涨。当前，外部局势存在较大不确定性，但随着时间的推移，冲突对全球氦气供给格局的影响愈发显现，看好气价上涨对气体公司带来的利润弹性。建议关注金宏气体、华特气体、杭氧股份、广钢气体。
　　看好火箭进入密集发射阶段带来的板块催化。3 月底中科宇航力箭二号遥一运载火箭首飞成功，搭载了轻舟初样试飞船、新征程01 卫星和天视卫星01 星，相较于力箭一号，力箭二号运力大幅提升，已中标上海垣信《2025 年运载火箭发射服务采购项目》一箭18 星火箭发射服务。目前我国卫星互联网组网的核心瓶颈之一仍在火箭运力端，2026 年多发商业火箭计划实现首飞，后续有往承接更多两大星座发射任务。入轨发射是当前市场刚性需求，且正逐步向常态化、高频次方向发展。建议聚焦火箭链1）核心卡位发动机环节；2）不可回收环节；3）3D 打印通胀方向等，关注超捷股份、飞沃科技、广联航空、银邦股份、江顺科技、三角防务、航天动力、苏试试验、西测测试、广电计量等。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加AI 大浪潮下人形机器人、AI PCB 设备、AIDC 设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AI PCB 设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC 设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。
　　风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。
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