大摩：长和(00001)资本循环再造属正面 给予增持评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，长和(00001)估值具吸引力，预测市盈率为10倍，股息率为3.6%。若港口、零售及电讯等潜在交易能尽快落实，将进一步增强其投资价值。摩根士丹利给予长和增持评级，目标价61港元。

有报道指长和正与怡和磋商，拟出售旗下香港超市业务“百佳”。该行认为此举反映长和持续进行资本循环再造，对公司属正面。若怡和辖下DFI零售集团旗下的“惠康”(拥有320间分店)与长和的“百佳”(拥有240间分店)合并，合共将占据香港超市市场80%的份额。

报告提及，对长和而言，香港市场被归类于零售业务中的“其他”类别。该部分于2025年录得收入225亿港元及EBIT为1.67亿港元，相较2024年的8,600万港元亏损有所改善。回顾2013年，在长和向淡马锡出售屈臣氏股权之前，公司曾计划将百佳上市或出售，当时报道的潜在估值为30亿至40亿美元。

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