社会服务行业周报：国务院出台服务业扩能提质意见 小商品城26Q1收入同比+45%

　　国务院出台服务业扩能提质意见，服务业发展迎来新机遇
　　国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。《意见》提出，到2030 年服务业总规模迈上100 万亿元台阶（根据金融时报报道，2025 年我国服务业总规模首次突破80 万亿元），并围绕生产性服务业补短板、生活性服务业提能级、服务业数智化标准化融合化国际化发展等方面作出系统部署，重点强调以“需求牵引供给、以供给创造需求”，推动服务业“扩能、提质、增效”。
　　文件提出：1）“引导演艺娱乐、游戏动漫、网络文学等业态健康有序发展”，并明确“鼓励热门景区、文博场馆等延长开放时间”“完善景区公共设施”“盘活存量旅游项目”“加强精细化管理、优化服务供给”；2）体育健身部分提出推动“赛事经济、冰雪经济高品质发展”，培育“房车露营等新业态”，建设“高质量户外运动目的地”；3）推动零售业城乡合理规划布局，实施零售业创新提升工程，支持有条件的城市‘一店一策’打造消费新场景，同时“鼓励发展社区微冷仓、前置仓等即时配送业态”，并在基础设施保障部分提出“推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级”“促进商品交易市场、城市零售门店、农村商业网点等更新”；4）住宿业提出提高安全、卫生标准，拓展服务新模式，发展具有历史文化、科技、亲子等元素的住宿新业态，餐饮部分则强调培育“健康安全、营养均衡、体现地方特色”的餐饮服务，并“发布一批精品美食旅游线路”。整体看，具备优质供给能力、广泛的渠道布局、品牌与运营优势的细分龙头，或更受益于本轮服务业扩能提质政策催化。
　　小商品城26Q1 收入同比+45%，归母净利润同比+23.3%
　　2026Q1 公司实现营业收入45.9 亿元，同比+45.3%，主要系结转全球数贸中心商位及配套商业街、写字楼收入；归母净利润9.9亿元，同比+23.3%；扣非归母净利润9.5 亿元，同比+18.9%。非经常性损益0.45 亿元，主要来自公允价值变动收益。截至26 年3 月31 日，公司合同负债同比增长51.0%至79.3 亿元,为后续业绩增长提供有力支撑。宏观层面，义乌出口保持强劲，据义乌新　　闻广播报道，今年1 至2 月，义乌市通过市场采购贸易方式出口1277.6 亿元，同比增长54.9%，占义乌市出口总值的82.6%。
　　投资建议
　　展望26 年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26 年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。（4）AI+应用26 年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。
　　风险提示
　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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