季节性因素以及能源、原材料价格上涨带来不确定因素伴随着季报披露进程的加快，绩优股的季报风险不时涌现，较为典型的莫过于上周五的建投能源因季报预亏而跌停，昨日的峨眉山因季报亏损而跳空低开，暴跌5.12％，而此两股又是知名的绩优股。那么，如何防范绩优股的季报风险呢？绩优股的两大“地雷”

　　虽然季报风险年年有，但今年的季报风险似乎较往年有延续特征的同时，也有一些“推陈出新”的感觉。延续的特征主要是季节性因素，比如说峨眉山，公司季报就称公司属于旅游行业，有较明显的淡旺季之分，因气候、地理条件和游客的消费习惯等因素的制约，第一季度仍属公司经营淡季，所以会出现亏损。

　　值得注意的是，季节性因素不仅仅体现在旅游行业，而且还体现在水电、农业、酒类以及一些出口业务为主的家电、纺织等行业中。其中水电业以长江电力、桂冠电力、桂东电力等为代表，农业以香梨股份、新农开发、北大荒等为代表，家电主要以德豪润达等为代表。而酒类则似乎相反，因为一季度往往是春节，是白酒、黄酒类的旺季，但对于啤酒业而言则是淡季，存在着一定的季报预期风险。

　　而“推陈出新”，其“新”的特征主要是成本因素。比如说建投能源，由于一季度的煤炭价格大幅上涨，所以，预期2005年一季度业绩将亏损400万元左右，虽然算下来，每股仅仅亏损了0.086元，但与2004年每股收益0.40元的数据进行对照，难免给投资者的心理留下一定的阴影。而以煤炭为电煤原料的电力股并非建投能源一家，还包括华能国际、华电国际等诸多火电股，也就是说，建投能源的预亏其实在一定程度上向市场提示出火电股的季报风险。

　　同时，受到成本压力的行业并非火电业，因为一季度，石油、铁矿石甚至包括铜、铝等诸多原材料均处于历史高峰期，在这样的背景下，也就意味着下游相关上市公司的成本压力开始加大，如果不能顺利转嫁成本，业绩的下滑甚至亏损也在所难免。这可能是近期一些绩优股走势不佳的原因，正在消化成本上升所带来的季报风险。

　　根据基本面因素区别对待

　　当然，因季报不佳的亏损导致的股价暴跌也要区别对待，因为部分个股会因此受到冲击而丧失进一步上涨的动力，从而会出现持续暴跌的走势。比如说建投能源，由于受到煤价上涨影响而出现亏损，意味着公司在成本控制方面较华能国际、内蒙华电等诸多火电股存在着较大差距，也就意味着该股在火电股中的竞争力实在一般，而目前市场的操作思路就是选择强者。因此，成本控制不力所暴露出的不足将难以为机构投资者所垂青，此类个股在暴跌后可能有反弹，但反弹空间不大且不易操作。

　　但是，对于受季节性因素影响的个股，股价的暴跌反而是一个较好的买入机会，尤其是类似于黄山旅游、峨眉山等为代表的景点旅游股。因为季节性所造成的亏损能够迅速被日后旺季的高利润所弥补，所以，就全年来看，净利润依然有望保持着一个相对平衡的增长态势，既如此，股价的情绪化抛盘往往给中长线资金提供了一个极佳的买点。在这一点上，去年的桂东电力最为典型，该股去年一季度因为干旱以及枯水的双重压力而出现亏损，但是，最终该公司全年的净利润下降幅度并不大。这就说明了季节性的风险对于短期走势有影响，但是中长线却影响力不大，故建议投资者密切关注这样的机会。