A档案|蓝晓科技遭连环夺命追问股价“闪崩”：财务数据现重大偏差 藏格锂业锦泰锂业两大项目风险疑点重重

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　　上半年营收增长90.63%，净利润增长134.98%，第三季度营收增长131.63%，净利润增长231.85%。国内高端吸附分离树脂龙头蓝晓科技(300487,股吧)，今年以来业绩尤如坐上火箭，迎来喷发式增长。

　　蓝晓科技在自主研发盐湖卤水提锂领域的技术和产业化获得市场认同后，新应用领域多方位布局，完成重大项目的同时，实现行业的可持续拓展，湖提锂业务已经逐渐成为公司的主要业务。

　　特别是公司承担的藏格锂业和锦泰锂业两个碳酸锂年度重点项目，合同金额合计超过10亿元。

　　然而，两个重点项目带来的靓丽业绩背后，却引来了交易所的连环追问。

　　受此影响，昨日蓝晓科技股价闪崩跌停。

　　藏格锂业项目价格与预付款数据疑点重重？

　　蓝晓科技半年报显示，公司确认装置销售收入2.61亿元，同比增长488.02%，毛利率为50.17%，同比增加3.59个百分点。

　　在深交所下发的《关于对西安蓝晓新材料股份有限公司的半年报问询函》中，深交所要求蓝晓科技说明公司装置毛利率较高的合理性及其与同行业公司毛利率的对比情况。

　　蓝晓科技在回复称，公司系统装置产品根据客户应用领域、工艺条件以及供货范围定制而成，能够使客户获得最佳材料使用效果、改进工艺和降低成本，并获得明显的经济效益。与传统产业通常采取的“成本加定价”模式不同，装置类产品技术含量高，竞争对手少，因此具有良好的议价、定价能力，有利于保持和提高产品的盈利能力。应用系统装置类产品采取个性化定价策略，按照客户需求定制化设计、制造，产品按照每个项目技术难度、工艺复杂程度和成本因素等单独报价。公司在系统装置方面加大研发投入和市场拓展工作，开发出全部自主知识产权的全自动连续离子交换装置，下游客户生产线对装置的要求更高、技术更复杂，对用户降低生产成本的效果更为明显。系统装置毛利率较高是合理的。目前公司为国内外吸附分离行业唯一一家能够为多种不同应用领域下游客户提供“吸附分离材料+应有工艺+系统装置”整体解决方案的供应商，由于技术门槛及行业特征与其他化工或新材料行业上市公司存在较大差异性，不存在明显的可比公司，对比情况参照难度较大。

　　蓝晓科技披露信息显示，公司2018年共向格尔木藏格锂业有限公司（简称“藏格锂业”）交付6套设备，收取货款2.7亿元，确认已安装完毕并投入运行2套装置，对应收入为9966.32万元，装置平均单价达4983.16万元，而2017年、2018年你公司系统装置产品销售单价分别为121.11万元、469.95万元。

　　深交所在半年问询中要求蓝晓科技补充说明公司向藏格锂业出售装置的具体型号、用途、核心技术指标，向藏格锂业出售单价远高于公司设备平均售价的原因？并说明作价与市场上同类设备价格的差异情况。

　　蓝晓科技在回复中称，公司系统装置产品根据客户应用领域、工艺条件以及供货范围定制而成。定制设备根据客户应用领域、料液工况和处理要求，单独设计生产，各项目装置在工艺复杂性方面有很大差异，公司根据装置对客户的价值、复杂程度、技术含量成本等情况单独定价，因而不存在平均售价，亦表现为各项目间价格差异较大。藏格10000吨/年碳酸锂装置是公司专门根据客户工况条件定制设计，工艺原理、吸附剂、连续离子交换设备均为自主知识产权，暂未发现市场有可对比的同类设备，无价格差异对比数据。

　　对此问题的回复，深交所11月14日再发问询函。

　　蓝晓科技披露，因向藏格锂业销售装置，2018年收到预收款2.7亿元，确认收入9966.32万元。藏格锂业系藏格控股(000408,股吧)的子公司。而藏格控股更正后的2018年年报显示，藏格控股前五名预付款对象对应金额合计2亿元，第四、五名供应商采购额为1.18亿元、9168.82万元。

　　深交所要求蓝晓科技补充说明公司披露的预收款、收入确认金额信息与藏格控股披露的相关信息是否存在不一致情形以及不一致的原因及合理性？

　　锦泰锂业10亿项目回款有风险？

　　2018年6月19日，蓝晓科技披露与青海锦泰锂业有限公司（简称“锦泰锂业”）签订3000t/a碳酸锂生产线建设、运营和技术服务合同，合同金额4.68亿元。2019年2月28日，蓝晓科技披露与锦泰锂业签订4000t/a碳酸锂生产线建设、运营和技术服务合同，合同金额6.23亿元。蓝晓科技为锦泰锂业建设碳酸锂生产线，并承担生产线投产后的运营管理和技术服务支持。生产线投产后，由锦泰锂业按照合同约定向公司分期支付建造款，运营期间按合同约定向公司分期支付运营管理费用和利润分成。

　　深交所在半年报问询函中，要求蓝晓科技补充说明锦泰锂业的具体情况及偿付能力、偿付安排及资金来源；结合碳酸锂价格情况，说明锦泰锂业相关项目成本效益测算结果是否出现重大变化，相关项目是否出现资产减值情形；锦泰锂业与公司、董监高、控股股东、实际控制人及各自关联方是否存在关联关系或其他资金往来？

　　蓝晓科技在回复中称，公司在2019年3月底之前为锦泰锂业建成3000t/a碳酸锂生产线，但因冬季气候停工问题,现场基础配套设施施工进度滞后，装置进度也有所延迟，回款也相应滞后。

　　深交所在11月14日问询函中，针对此问题指出，锦泰锂业系青海锦泰钾肥有限公司（简称“锦泰钾肥”）的全资子公司，锦泰钾肥系深圳市兆新能源股份有限公司（简称“兆新能源”）的参股公司。根据兆新能源2018年年报，锦泰钾肥2018年资产净额为5.35亿元，净利润为9122.52万元。

　　深交所要求蓝晓科技补充说明锦泰锂业的偿付能力，项目投资款是否存在回收风险及其判断依据？

　　蓝蓝科技在《半年报回复》中表示，公司因向锦泰锂业销售装置，2019年确认收入9026.55万元。

　　就此，深交所再次问询要求确认依据以及会计处理的合规性，2019年确认装置收入是否符合企业会计准则的规定？是否存在不当提前确认收入的情形？

　　票据、现金之间勾稽关系异常？

　　根据蓝晓科技披露信息，公司近三年一期营业收入分别为33,240.60万元、44,424.25万元、63,198.68万元、54,836.04万元，销售商品提供劳务收到的现金分别为21,782.12万元、32,029.52万元、37,297.58万元、18,986.99万元。

　　深交所在半年报中要求其补充说明：（1）近三年一期营业收入、销售商品提供劳务收到的现金以及应收账款、应收票据、预收账款等会计科目的勾稽关系；（2）按产品类别分别列示销售商品提供劳务收到的现金情况，收现情况是否与公司销售结算政策相符。

　　蓝晓科技在回复中详细说明，公司目前销售回款主要方式包括货币资金和商业票据，依据现行会计准则。公司在编制现金流量表时将收取的商业票据均不作为现金的流入，即公司现金流量表列示的现金流入不包括商业票据的收付方式。并列出近三年一期营业收入、销售商品提供劳务收到的现金以及应收账款、应收票据、预收账款等会计科目的勾稽关系且指出，公司报告期内营业收入与销售商品提供劳务收到的现金有差异，主要系因销售商品提供劳务收到的现金与票据比例不同所致，具有合理性。

　　同时，蓝晓科技在回复中详细说明，公司所有品类目前销售回款主要方式包括货币资金和商业票据，回款方式与品类无关，主要是根据销售合同约定时间和方式结算。公司主要销售政策如下：树脂类小额合同款到发货；长期合作的大额客户滚动结算；装置类采用预收、发货前、安装调试完成并验收后收款、质保到期后付保证金等方式结算，锦泰锂业合同采用建造费用分期付款，生产管理运营费采用月结，利润分成采用年结。并列出按产品类别分别列示销售商品提供劳务收款情况且指出，树脂和装置业务收款情况与公司销售结算政策相符，2018年和2019年上半年因为藏格和锦泰项目跨期结算原因存在影响。

　　针对此项问题回复，深交所在11月14日问询函中指出，公司2019年收到的商业票据合计12,129.12万元，已背书的应收票据合计18,057.07万元，报告期票据余额减少4,990.21万元。深交所要求蓝晓科技补充说明收到商业票据、已背书或兑付的应收票据、应收票据期初期末余额、收到的现金之间的勾稽关系。

　　资料显示，西安蓝晓科技新材料股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售吸附分离树脂并提供应用解决方案。公司主要产品为吸附及离子交换树脂和吸附、交换分离系统装置。公司控股股东与实控人为寇晓康、高月静 。

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