利空突袭！中国区销量骤降27%，2天市值蒸发3400亿，特斯拉能否走出低迷？

5月11日，中国乘用车市场信息联合会公布中国市场汽车销量显示，今年1-4月，特斯拉累计销量达95125辆。其中，在今年4月，特斯拉中国销量为25845辆，与3月销量相比下降27%。

而环比骤降近30%的结果，还是在其出口销量创下新高的情况下实现的，可见特斯拉中国的4月的本土销量表现并不太好。据悉，今年4月，特斯拉中国出口销量为14174辆，创下历史新高。

据第一财经消息称，特斯拉上海超级工厂 Model Y 生产线在 4 月份曾停产两周以升级产线设备，销量也正因此而产生波动。特斯拉股价在周一跌超6%后，周二开盘又跌超5%，盘中随着科技股反弹而股价回升，收盘依然跌近2%。周一，特斯拉市值蒸发415.6亿美元，约合人民币2665亿。周二，特斯拉市值蒸发114亿美元，约合732亿人民币。周一周二两个交易日，特斯拉市值共蒸发约3400亿人民币。

（特斯拉行情报价，来自华盛通）

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特斯拉上海工厂被传暂停扩建

据路透社消息，知情人士说，由于中美紧张局势造成的不确定性，美国电动汽车制造商特斯拉公司（TSLA.O）已暂停购买土地以扩大其上海工厂并使其成为全球出口中心的计划。

这其中的原因还要从美国前任总统特朗普说起。唐纳德·特朗普（Donald Trump）任期对中国发起了贸易战，且规定在原有税率基础上，对进口的中国电动汽车征收25%的关税。目前，通用汽车公司（GM.N）在美国出售其中国制造的别克Envision，但需支付25%的额外关税，尽管SUV并非高容量车型。鉴于此，特斯拉现在打算限制中国产量在其全球生产中所占的比例。

消息人士告诉路透社，特斯拉早些时候曾考虑将其中国制造的入门级Model 3的出口扩大到包括美国在内的更多市场。而目前，特斯拉将中国制造的Model 3s运送到欧洲，并在德国建立工厂。特斯拉上海工厂的设计目标是每年生产500000辆汽车，目前正在以每年450000辆的速度生产Model 3和Model Y。

据知情人士透露，三月份，特斯拉并未竞标在工厂对面的一块土地，因为至少目前，公司不再大幅度提高中国的生产能力。但在回应这一问题时，特斯拉表示其上海工厂正在“按计划发展”。

特斯拉从未宣布有意收购这块土地，虽然这里只有特斯拉目前设施所在的200英亩（80公顷）土地面积的一半，但这将使该公司再增加200000至300000辆汽车的容量。

在马斯克（Elon Musk）的带领下，特斯拉以改变战略方向而闻名，包括在中国。3月份在政府网站上发布的建设文件显示，特斯拉将对其上海工厂进行改造，以增加产能。

特斯拉在上海的工厂仍然有土地用于生产，但现在用于停车。一位知情人士说，特斯拉可以将其现有站点的容量扩大到50万台以上。另一位人士表示，特斯拉将来可能会获得更多土地用于更多汽车生产线。另外，特斯拉正在上海的工厂建设维修和复制关键组件（如电动机和电池组）的设施，并制造电动汽车充电器。

特斯拉在中国面临着与国内企业如蔚来汽车的日益激烈的竞争，后者正在考虑以另一种方式生产大众市场产品。

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国际投行对特斯拉分歧较大

对于最新的销售数据，市场的关注焦点还在于接近2.6万辆的4月销量中，还包含创新高的14174辆出口销量。

对此，Piper Sandler分析师Alex Potter予特斯拉“买入”评级，目标价1200美元，为当前华尔街最高目标价。Potter表示：

不要太过关注这些月度数据。我们更倾向于以过去3个月的数据来评估特斯拉的市场份额。他还指出，特斯拉在上海的工厂在第一季度关闭了两周，这可能牺牲了大约1万辆汽车的产能。更重要的是，特斯拉倾向于在季度的最后一个月出货大部分产品。

然而，著名特斯拉空头GLJ Research创始人 Gordon Johnson对此并不乐观，对他来说，这意味着特斯拉在全球最大的电动汽车市场（中国）已经存在市场份额被蚕食的问题，维持目标价67美元，重申“卖出”评级。

Fundstrat全球投资组合策略负责人Brian Rauscher同样对特斯拉近期的股价催化剂持谨慎态度。在他看来，此前分析师们一直在提高特斯拉的利润预期，但现在已经放慢了步伐。2020年7月至2021年1月，分析师对特斯拉2021年每股收益的预期从约2.5美元上调至4.1美元左右，之后就一直没有太大变化，这无疑说明目前的股价已经充分反映了所有利好消息。

而近期投资者对特斯拉销售碳排放积分收入的减少也产生担忧。Wedbush分析师Dan Ives认为，这一事件不会给特斯拉造成特别大的影响，但“显然也是一个不利因素”。他说：在越来越多的汽车生产商必须遵守排放规定之际，虽然特斯拉虽然失去了这个大客户，但也会获得更多其他客户。

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