辉隆股份：东证资管、光大资管等5家机构于1月19日调研我司

2022年1月20日辉隆股份(002556)（002556）发布公告称：东证资管蔡志鹏 毛鼎、光大资管饶于晨、宝盈基金王灏、丹源投资王烨华、海创基金张琰 陆陈伟祝仲宽于2022年1月19日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司发布预告业绩增速较快,最重要的增长原因是什么?

答：2021年公司经营成果取得了较快增长，最重要的原因是坚定“工贸并举、工业强企、以工带贸、以贸助工”的发展方向，工业板块成为推动公司发展的强劲动力,盈利能力较好。未来预计工业板块会提供持续的业绩增长动力。

问：海华科技目前重点项目建设推进怎么样?

答：海华科技重点项目均在稳步推进中。3000吨/年L-薄荷醇项目预计今年上半年投产，10000吨/年间甲酚项目预计今年下半年投产。

问：海华科技在部分精细化工产品细分市场具备显著的竞争优势,未来哪一条产业链会是我们的发力重点?

答：海华科技公司产品结构丰富，涵盖了染料中间体、医药中间体、农药中间体、食品及饲料添加剂等多个行业、多个品种。海华科技是目前国内唯一一家拥有从“间甲酚-百里香酚-L薄荷醇”核心产业链的企业。其研发生产的间甲酚、百里香酚先后打破国外长期的技术垄断，实现了进口替代。甲酚产业链的间甲酚、百里香酚等产品既可作为终端产品对外销售，也可作为下一个环节的生产原材料。海华科技可以根据市场需求，调节甲酚产业链核心产品的生产和销售量，具备较强的市场抗风险能力。

问：现在看来收购海华股权是很成功的,当时收购的初衷是什么?

答：根据公司的企业愿景和战略布局，海华科技的产品与现有业务高度协同，公司持续推动辉隆工贸一体化进程，打造上下纵深、工贸结合、通力合作、统一发展的农资化工产业链；在化工产品和技术细分市场具有显著的竞争优势，精细化工行业未来空间广阔。

问：业绩对赌期2021年结束,海华科技顺利完成业绩承诺.预计2022年业绩依然是保持不错的增长吗?业绩奖励是否2022年就不需要再计提.

答：根据海华科技目前的项目建设情况及未来发展规划，我们相信海华科技2022年业绩仍将保持持续稳定增长态势，海华科技2022年已不需要计提业绩超额奖励。

问：公司目前项目比较多,如何解决项目建设的资金需求?

答：公司目前在建项目总体投资金额不大，资金主要来源一是公司近年来盈利稳定，经营性现金流持续向好；二是公司作为安徽省供销社控股的上市公司，银行授信近100亿，并已取得农发行等政策性银行的中长期项目的低息贷款授信。此外，公司将会严格控制资产负债率，在确保资金安全的前提下稳健推进新项目。

问：公司传统化肥板块业务发展情况怎么样?

答：公司先后投资建设六个新型肥药生产加工基地，积极研发生产优质高效、绿色环保的自主品牌系列复合肥、农药产品。公司目前拥有自主品牌复合肥产能120万吨/年，磷酸一铵产能20万吨/年。2022年，中成科技二期硫酸钾复合肥、江西生态二期复混肥等生产线将建成投产。公司将持续推动工贸一体化转型，自主品牌化肥占比将持续提高，盈利能力将稳步提升。

问：公司参与中盟磷业破产重整目的是什么?进展如何?

答：中盟磷业主要从事磷矿产品的生产与销售，系资源型企业，具有优质的磷矿资源。根据民事裁定书描述“从白岩磷矿采矿权备案储量来看，该矿储量为3990万吨，而根据《贵州省瓮安县白岩磷矿补充详查地址报告》显示，白岩磷矿储量可达9500万吨，资源优势突出，开采价值巨大。”磷矿作为重要的战略资源，公司看好未来市场对磷矿石的需求，认为中盟磷业具备投资价值；公司全资孙公司安徽辉隆中成科技有限公司主要从事磷酸一铵的生产及销售，此次参与破产重组后，可充分利用白岩磷矿的资源优势，促进产业协同，进一步延伸产业链，夯实公司磷化工业务基础，进一步提升公司行业话语权和市场竞争力。目前该事项还在稳步推进中。

问：请介绍下公司农药业务经营现状?

答：公司农药业务覆盖国内10多个农业大省。公司获得了先正达、拜耳等国际知名农药企业的全国平台代理，掌控优质农药进口资源，农药制剂分销位列全国前三。银山药业主要从事自主品牌农药制剂的生产，产品布局全国市场，位列中国农药行业制剂销售30强。目前，公司农药业务发展稳中有进，销售规模和利润水平继续保持良好发展态势，自主产品盈利能力不断增强，市场影响力不断提升。

辉隆股份主营业务：从事化肥、化工和农药产品的内外贸分销业务,以及自主品牌复合肥和农药的生产与销售

辉隆股份2021三季报显示，公司主营收入149.27亿元，同比上升17.7%；归母净利润4.46亿元，同比上升102.03%；扣非净利润4.28亿元，同比上升116.85%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入50.93亿元，同比上升31.13%；单季度归母净利润1.01亿元，同比上升108.7%；单季度扣非净利润9586.46万元，同比上升238.18%；负债率60.75%，投资收益4662.4万元，财务费用5280.08万元，毛利率7.24%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为20.64；近3个月融资净流入1.89亿，融资余额增加；融券净流入11.92万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，辉隆股份（002556）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)