首创证券：给予朗新科技买入评级

2022-01-26首创证券股份有限公司翟炜,李星锦对朗新科技(300682)进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：“双碳”战略推进有望提速，公司将多层面受益》，本报告对朗新科技给出买入评级，当前股价为34.01元。

朗新科技(300682)

核心观点

事件：中共中央总书记习近平在主持学习时强调，实现碳达峰碳中和，是贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，是党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策。习近平指出，要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。要推动能源技术与现代信息、新材料和先进制造技术深度融合，探索能源生产和消费新模式。要加快发展有规模有效益的风能、太阳能(000591)、生物质能、地热能、海洋能、氢能等新能源，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电。

强调完善绿色低碳政策体系。要进一步完善能耗“双控”制度，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。要健全“双碳”标准，构建统一规范的碳排放统计核算体系，推动能源“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。要健全法律法规，完善财税、价格、投资、金融政策。要充分发挥市场机制作用，完善碳定价机制，加强碳排放权交易、用能权交易、电力交易衔接协调。

B2B2C 平台赋能多样化场景，构筑新增长飞轮。 朗新科技目前以 B2B2C的业务模式，聚焦能源数字化发展战略。 公司的收入结构从单一的面向B/G 端客户的软件服务收入， 已转变为软件服务收入和面向 C 端的持续运营服务收入并重的结构。2014 年和蚂蚁合作进入水电燃气等生活缴费领域，并逐步将业务扩展至充电桩、光伏电站运营，数字化节能等新兴业务场景中，平台正走向多元化，构筑新的业绩增长点。

“双碳”目标下公司有望迎来发展良机。 “双碳”目标推动下，电力能源行业正在发生重大变革，产业支持政策不断出台，两大电网正在积极构建“新型电力系统”，数字化、市场化、场景化是新型电力系统消费侧的主要特征，也是推动“双碳”目标达成的关键。在此背景下，朗新科技作为联结电力能源和互联网用户的纽带，深度受益于终端能源消费电气化，无论是电力系统的数字化升级，还是能源运营服务新场景的涌现，都为公司带来较好的发展机遇。

双轮驱动，实现高速增长。 2021 年，公司能源数字化服务业务收入同比增长约 40%。截止 2021 年底，新电途聚合充电平台已累计接入充电桩运营商超 400 家，实现了和国家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台打通，在运营充电桩数量超过 30 万，服务新能源充电车主数超过 210 万， 2021 年聚合充电量近 5.6 亿度，是 2020年充电量的近 8 倍，聚合充电业务收入实现高速增长，收入模式也从服务费分成，拓展至电力趸售等领域。

投资建议： 我们预计公司 2020-2023 年营收分别为 46.06 亿元、 56.66 亿元、69.80 亿元，增速分别为 36.00%、23.00%、23.20%，归母净利润分别为 8.60 亿元、 10.61 亿元、 13.43 亿元，增速分别为 21.70%、 23.30%、26.50%。对应 2021-2023 年 EPS 分别为 0.83/1.03/1.30 元，当前股价对应 PE 分别为 41/33/26 倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧风险，新业务拓展不及预期。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为37.32；证券之星估值分析工具显示，朗新科技（300682）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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