跟上华为步伐？小康股份启动71.3亿再融资 暂缓港股上市

财联社（重庆，记者 黄田）讯，从与华为合作的首款车型塞力斯(603716)SF5亮相到更加深度合作的问界M5发布，仅仅8个月的间隔或许让小康股份(601127)（601127.SH)不得不再度加速，赶上华为“年销30万辆目标”的步伐，在此背景下，近日小康股份再抛71.3亿元的巨额定增加码新能源车建设，并暂缓港股上市。接近公司人士告诉财联社记者，本轮募资能提高公司新能源汽车产品销量，提升公司的核心竞争能力。目前，新发布的问界M5正在金康重庆两江工厂正常生产，公司正尽力缩短其交付时间。

1月26日晚间，小康股份公告称，因全球经济及资本市场情况的变化，公司经过慎重考虑，决定暂缓去年11月推出的H股发行上市的进程；同时，拟在A股市场非公开发行股票募资不超过71.3亿元，投向于“电动化车型开发及产品平台技术升级项目”、“工厂智能化升级与电驱产线建设项目”、“用户中心建设项目”以及补充流动资金，募资用途与发行H股保持一致。

值得注意的是，“电动化车型开发及产品平台技术升级项目”具体内容包括6款电动汽车车型开发以及DE-i平台升级和一系列产品技术研发升级建设，项目总投资47.5亿元，拟投入募集资金43.1亿元。

上述人士表示，这6款开发中的新车型会有一部分在今年发布。至于华为还会具体会参与多少，或许是受近期“小康是华为代工厂”风波影响，他谨慎地表示，“未来视情况而定。”

记者注意到，这是小康股份与华为合作以来的第二笔定增。2021年中旬，小康股份完成了25.93亿元的非公开发行，用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目及补充流动资金。

而本次定增中，同样有20亿元募集资金会用作公司补流，这或许与小康仍在延续的亏空状态有关。三季报显示，公司净利润再度亏损超10.83亿元，同比大跌49.38%，归母净利润亏损6.02亿元，经营活动产生的现金流量净额为-7.90亿元，已达近5年最低点。记者梳理发现，研发端大举投入背后，小康股份占用客户和供应商的款项达到129亿元，同时，公司主业毛利率一路下跌，2018-2020年分别为23.57%、16.71%、3.73%。

与巨额投入相反，小康股份的汽车产销还处于艰难爬坡阶段。小康股份发布的2021年12月份产销快报显示，去年12月公司新能源车销量为6150辆，同比增长88.71%。2021年，新能源车累计销量为4.14万辆，同比增长104.39%。2021年4月至12月，赛力斯SF5销量分别为129辆、204辆、1097辆、507辆、715辆、1117辆、1926辆、1385辆、1089辆，全年销量共计8169辆。增速虽快，但相比之下，第一梯队的蔚来、理想、小鹏三家新势力品牌全年销量均突破了9万辆。

在1月初问界M5发布会上，余承东表示，凭借问界M5增程版、问界M5纯电版以及年内将发布的中大型SUV这三款车型，今年华为将挑战30万台汽车销售目标。

然而，金康的两江工厂目前月产量1.5万辆，为了这30万辆的目标，小康股份确实还需要扩大产能。为此，上述人士再度回应了近期“交付问界M5，塞力斯SF5变相停产”的传闻：“公司不会主动停产，只要市场有需求就会造，塞力斯SF5也没有退出华为的销售渠道，华为的门店里目前还有这款车在卖。”

此外，由于近期香港市场低迷，恒生指数持续下行，新股破发频现，不少此前计划A+H上市的国内公司都暂缓了赴港上市计划，如上个月宣布暂缓赴港的“免茅”中国中免、祥生集团旗下祥生活服务。