冬奥概念股纷纷大涨 万亿冰雪市场投资逻辑几何？

2022年开年以来，冬奥会相关概念股保持强势，多家上市公司迎来了新的催化机遇。

自2月4日北京冬奥会开幕以来，冬奥概念股继续受到资金追捧。

截至2月9日收盘，在Wind冬奥指数36只成分股中，26只上涨，10只下跌。其中，2月9日当天，就有数字政通(300075)、元隆雅图(002878)、文投控股(600715)、歌华有线(600037)、华扬联众(603825)等多只个股涨停，信隆健康(002105)、佳讯飞鸿(300213)、菜百股份、雪人股份(002639)、数码视讯涨超4%。

Wind数据显示，近两个月以来，有4只冬奥成分股涨幅超过50%，分别为数字政通、中粮工科、元隆雅图、冰山冷热，涨幅分别高达78.44%、62.73%、58.40%、50.55%。

万亿市场中，谁是这场冰雪盛宴的大赢家？

部分冬奥概念股“意外”走强

年初至今，涨幅居前的5只冬奥指数成分股依次为零点有数、数字政通、元隆雅图、文投控股和北辰实业。

这些涨幅居前的个股并非传统意义上的冬奥概念股，部分个股如元隆雅图和文投控股的大涨更有意外的成分。大涨之下，更多是市场情绪和资金共同作用的结果。投资者盲目追高存在风险。

数字政通是一家专业从事基于GIS应用的电子政务平台的开发和推广工作的企业。2020年总营收为14.14亿元，归母净利润为1.59亿元，2018年-2020年的经营业绩整体呈增长趋势。

在此次冬奥会中，数字政通承接北京市城市运行调度指挥大屏（冬奥大屏），基于北京城市管理全行业领域业务数据，对业务指标、热点主题、重点工作、高发问题等进行数据采集、汇聚与分析，继而达到预测、预警的新型智慧城市管理目标。

民生证券认为，数字政通在智慧城市领域已经取得较高份额，数字底座能力成为转型的重要基础；未来计划推出“L4无人驾驶+运营”，模式向SaaS转变，有望迎来业绩和估值的双升，并给予“买入”评级。

近两个月表现不俗的还有制冷“国家队”中粮工科。中粮工科冰雪团队参与国家速滑馆（即“冰丝带”）制冰系统设计和技术支持。“冰丝带”是本届赛事主赛区标志性场馆，也是本次冬奥唯一新建的冰上竞赛场馆。

从业绩来看，中粮工科近三年净利润连续增长。2018年、2019年、2020年营收分别为16.57亿元、19.47亿元、20.41亿元；净利润分别为5360.9万元、8697万元、1.32亿元。该股最近90天内共有1家机构评级，并予以“买入”评级。

同样炙手可热的还有文投控股和元隆雅图，因冬奥会吉祥物冰墩墩突然走红，二者股票均已连续三个交易日涨停。

其中，元隆雅图头顶“冰墩墩第一股”光环，公司近日在投资者互动平台表示，据其了解，公司是A股里唯一一家生产冰墩墩、雪容融毛绒玩具的上市公司。

不过，该公司于2月8日晚间发布公告称，公司控股股东于1月4日至2月8日期间减持公司股份约441.96万股，减持股份占公司总股份为2%。同时还公告了部分董事、监事、高级管理人员的减持计划：拟减持不超过0.315%。

据悉，文投控股于2021年6月签约成为本次冬奥会和冬残奥会特许经营生产商和销售商，研发生产冰墩墩相关冬奥特许产品合计24款。

值得注意的是，尽管两家“冰墩墩概念股”涨势如虹，但其目前披露的2021年业绩不甚理想。冬奥相关业务对业绩的推动或许在2022年才能体现。

此前元隆雅图公布的2021年三季度业绩信息显示，2021年1-9月，公司北京冬奥会特许纪念品收入同比增长141.57%。

2月9日，元隆雅图新增1家机构对其2021年度业绩做出预测，国泰君安研究员的预测方向为增持。6个月内3家机构对其2021年净利润均值预测为1.20亿元，较去年同比下降26.44%。

文投控股也是类似的情况，公司此前发布业绩预告称，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润-5亿元到-4.2亿元。文投控股表示，受新冠疫情影响，影视行业复苏仍面临压力，公司影院经营业务恢复仍存在不确定性。

文投控股近期提示了市场热捧其冬奥业务的相关风险，目前，冬奥衍生产品有特许生产商29家，特许零售商58家，公司所获特许生产、销售冰墩墩相关冬奥特许产品权益并非独家授权，且冬奥衍生品销售非公司主要业务，未来销售热度能否持续存在不确定性。冬奥相关业务对公司最终收入、利润的影响仍需详细统计，对业绩的影响具有不确定性。

冬奥“带火”A股这些板块

搭乘冬奥的风口，A股哪些板块将会得到更为明确的收益？从多位市场人士的分析来看，一类是围绕着冬奥会相关建设和消费的板块将获益，另一类则是与本次冬奥会“绿色+科技”办会理念相关的行业，中长期来看，这些行业在政策的大力支持下，龙头企业或有不俗的表现。

对此，国元证券(000728)徐偲指出，奥运会刺激宏观经济，分项收支或对应商机。从宏观经济来看，奥运会举办城市会对当地的基础设施、旅游、体育、会展、餐饮、住宿等相关产业进行投资，对当地乃至整个国家的经济起到一定的刺激作用。

徐偲认为，“冬奥会或为中国及相应举办城市带来整体经济提振。场馆建设、赞助服务、技术支持、能源交通配套、特许产品销售等细分板块具备巨大的潜在商机，建议关注细分赛道的龙头企业。”

有机构人士对记者表示，本届冬奥会充分体现了科技和绿色两大特色，相关产业链前景广阔。

智慧冬奥方面，据北京市科委信息，截至1月7日，冬奥场景先后测试和使用了200多项技术，涉及信息工程与软件工程、公共安全、高清视频、5G和新能源等领域，适用智慧、绿色、安全、防疫等60多个细分应用场景。在这些技术中，已确定赛时应用70余项。

绿色冬奥方面，北京冬奥组委表示，绿色办奥理念被落实到筹办工作全过程，一是建立可持续性管理体系，二是打造生态赛区，三是严格实施低碳管理。

在清洁能源使用方面，全部场馆100%使用“绿电”，根据测算，从2019年6月第一笔绿电交易开始，到2022年冬残奥会结束，北京、延庆、张家口三个赛区的场馆绿电预计使用4亿千瓦时，可以减少燃烧12.8万吨的标准煤，减排二氧化碳32万吨。

另外，围绕水资源水环境，北京冬奥会和冬残奥会的人工造雪系统采用了目前世界上最先进的高效节水设备和智能化造雪系统，能够根据外界环境动态保持最佳造雪效率，节水率达到了20%左右。

券商认为，绿色和科技的办会理念反映到二级市场上，从长期来看，将对相关赛道的龙头企业带来股价提振的效果。

作为新能源概念下的细分赛道，绿电板块的表现也值得期待。

赛事期间，全部场馆的常规能源将100%使用绿电，即由风能、太阳能(000591)等可再生资源生产的清洁电能。冬奥会结束后，保障冬奥会绿电供应的张北柔性直流电网工程，将继续为北京等地输送清洁电量，大幅提升北京地区清洁能源的消费比重。

此外，数字人民币在冬奥会上的落地、推广，点燃了二级市场的热情，成为冬奥的又一个风口。招商银行认为，目前来看，数字人民币产业链上涉及支付设备和终端改造、银行信息系统服务的企业比较多。

“数字人民币终端硬件的更新改造预期会带来百亿级别的市场规模。此外，金融机构IT系统升级开拓境外市场。随着数字人民币应用场景从境内向境外延伸，国外金融机构可能也将产生升级系统、支持数字人民币使用的需求，这将为数字人民币IT解决方案提供方拓展海外发展机遇。”招商银行指出。

冬奥过后冰雪产业前景几何

而与冬奥会直接相关的冰雪体育产业方面，目前来看公司体量普遍较小，不过在一系列政策扶持和市场培育下，未来不排除有更多的公司登陆资本市场。

据前瞻产业研究院数据，2019年我国冰雪产业市场规模已经突破5000亿元，疫情影响下2020年保守估计市场规模下滑超过20%，约为3811亿元。

西南证券研报指出，刚刚结束的2021年，我国冰雪产业或有较大幅度反弹，预计在2022年疫情防控常态化下，叠加北京冬奥会对于国民冰雪项目参与度的提升，冰雪产业规模有望加速反弹。

国家体育总局此前发布的《“带动三亿人参与冰雪运动”统计调查报告》显示，自2015年北京成功申办冬奥会以来，全国居民冰雪运动参与人数为3.46亿人，冰雪运动参与率为24.56%，实现了“带动三亿人参与冰雪运动”的总体目标。

调查结果还显示，超过四成的参与者近一年内参与过冰雪运动，近四成参与者表示每年开展1~2次冰雪运动，近三分之二的受访群众表示愿意参与冰雪运动。

从线上冰雪相关产品销售表现来看，阿里研究院综合淘宝平台上的搜索、销量、成交额及同比增速等指标评选出虎年春节新年货，滑雪服位列十大新年货之中。

根据阿里巴巴发布的《2022年虎年春节消费趋势报告》，1月31日~2月4日天猫滑雪类装备销量同比增长超180%、冰上运动品类销量同比增长超300%，飞猪平台上虎年春节冰雪旅游商品订单量同比增长超30%。

另外，根据京东发布的2022春节假期消费观察，1月31日~2月5日滑雪运动类、冰上运动类商品整体成交额同比增长322%、430%。

“总体来看，在北京冬奥会的带动下，消费者的冰雪运动热情高涨，进而提振我国冰雪运动相关的消费需求。”西南证券(600369)分析师叶凡表示。

近年来，中国冰雪产业受到政府的高度重视和政策的大力支持。国家陆续出台多项政策，鼓励冰雪产业行业发展与创新，为行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。

《2021年中国冰雪产业发展研究报告》显示，2015年到2020年，我国冰雪产业总规模从2700亿元增长到6000亿元。据《2016-2025年冰雪运动发展规划》要求，到2025年我国冰雪产业总规模达到10000亿元。

基于此，叶凡认为，冰球、滑冰、滑雪等健身休闲产业、冰雪旅游业、冰雪竞技表演业、冰雪装备制造业、冰雪场地设施建设等领域有较大发展空间。

（作者：雷晨 编辑：张玉洁）