和讯SGI公司|四维图新和讯SGI评分为59！全年业绩扭亏为盈，能否就此走出“至暗时刻”？

　　四维图新(002405)最新和讯SGI指数评分为59分，仍处于低点，没有回升。从2019年第四季度到2021年第三季度，四维图新和讯SGI评分一直不高，且处于下行趋势。

　　四维图新是一家名气不小，一直很“红”的公司。从国产软件到汽车电子，从人工智能到卫星导航，从区块链到大数据，公司拥有多个热门概念傍身。身处无人驾驶、车联网赛道内的四维图新为何迟迟不能“翻身”？归根结底是其财务数据表现。近年来的亏损问题一直困扰着四维图新。

图：和讯SGI指数综合评分

　　四维图新是国内最早一批迈入导航地图产业的公司，曾经占领了国内车载导航超过60%的市场份额。近年来，四维图新积极转型，加大研发力度，公司除了导航和自动驾驶两大业务外，其还涉及车联网、芯片业务等，可提供软硬件一体化综合解决方案。

　　连续三年扣非净利润亏损后，终于实现全年业绩扭亏为盈

　　四维图新在汽车智能化的趋势下，业务贴近行业趋势，也能凭借技术积淀获得客户认可，但亏损对于四维图新来说仍是个大的问题。近年来，公司业绩一直没有显著起色。

　　过去三年内连续扣非净利润大额亏损。2018年扣非净利润亏损10.57亿，主要原因是负责汽车芯片业务的子公司在2016-2018年期间未能完成承诺，因此计提了减值。2019年扣非净利率亏损1.58亿，原因是公司加大了对车联网业务投入后入不敷出。2020年扣非净利润亏损达3.49亿元，原因是过去一年受到疫情以及全球缺芯荒的影响。

　　近日，四维图新官方宣布了其2021年度的业绩预告，该公司2020年净利润可达1.01亿元至1.31亿元人民币，同比预增132.65%到142.45%，成功实现扭亏为盈。扣除非经营性损益后的净利润科大4306.28万元到6438.16万元，同比预增112.35%到118.46%。

　　对于公司业绩显著增长的原因，四维图新公告表示主要是由于在报告期内，公司的主营业务收入实现了较大幅度的增长。其中公司的王牌业务——车规级导航业务持续保持增长态势，自动驾驶及车联网业务的发展势头强劲，正在逐渐发展为公司新的业务亮点。

　　至暗时刻：CEO程鹏表示，2020年是非常艰苦的一年

　　自动驾驶主导的出行时代，图商们有了“新地利”——高精地图。2017年开始，四维图新的高精地图和车联网相关业务开展顺利。2020年可谓是四维图新的“至暗时刻”。据财报，四维图新2020年营业总收入约21.48亿元，同比下降7.02%；归属于上市公司股东的净利润约-3.09亿元，同比下降191.25%。

　　对与公司业绩大幅下降的原因。四维图新表示，汽车电子芯片需求增长高于预期，但受到全球疫情蔓延的影响，芯片产业供应链吃紧，汽车芯片产能受限，导致汽车电子芯片收入下降。受欧洲疫情影响，公司编译业务收入下滑，同时，经初步商誉减值测试，在报告期内对欧洲子公司Mapscape B.V.形成的商誉计提减值准备4157.17万元，公司聘请了评估机构并进行了初步的沟通确认，最终计提商誉减值金额将由公司聘请的评估机构进行评估确定。

　　公司CEO程鹏坦言：“2020年对我们来说肯定是非常艰苦的一年。”

　　面对强悍竞争对手，持续加大研发投入以求破局

　　近年来，行业竞争格局越来越复杂。面对汽车产业的种种市场机会，百度、阿里（高德）、腾讯、华为、美团等也在搭建生态，侧重攻坚，抢滩高精地图的新沃土。它们通过向个人用户提供免费地图APP的方式快速攻城略地。相比四维图新，这些竞争对手，在知名度上占据了巨大优势。

　　为了保持核心竞争力，四维图新一直注重研发投入。近年来，公司的研发投入一直较高。即便是在亏损严重的2020年，公司的研发投入也达到了12.29亿元，研发投入占营业收入比例更是达到了57.23%。

　　2021中报数据显示，公司的研发投入占营业收入比例领先同行业，企业在同行业中比较重视研发成果对公司长期业绩的推动和支撑，研发投入的力度较强。

　　面对日益激烈的全球化市场竞争，四维图新为推进未来发展战略，需要在高精度地图、高精度定位、自动驾驶整体解决方案、智能座舱芯片等车相关领域继续保持较高的投入力度。

　　与大众、奔驰等知名汽车厂商合作，能否就此“翻身”？

　　作为传统图商，四维图新最开始的服务对象就是车企，所以对车企的需求很了解，而且由于国家队属性以及早期的资本能力，四维图新撬动了非常多的资源。

　　自2014年特斯拉进入中国市场开始，四维图新就一直为特斯拉全系车提供地图产品。除了特斯拉之外，四维图新也与戴姆勒、福特、宝马、广汽、长城、蔚来等国内外重要车企及新势力车厂保持着紧密联系。

　　近期公司先后公告了与多家车厂合作量产的消息，包括奔驰、上汽大众、沃尔沃、福特等多家知名汽车厂商。这些合作量产项目的落地，标志着公司在高精地图、自动驾驶解决方案、智能联网数据合规服务平台数据管理服务能力等已经逐步取得了行业与市场的肯定。

　　至于，热门概念傍身的四维图新能不能就此“翻身”，最终还要看其业绩能不能实现稳定增长。外部经营环境不确定性，新业务、新产品研发投入变现速度不及预期等风险依然存在，公司需要不断提升自主科研能力和商业化能力。