高澜股份：安信证券、北京衍航投资等11家机构于3月1日调研我司

2022年3月2日高澜股份(300499)（300499）发布公告称：安信证券张真桢、北京衍航投资杨晓鹏、长城证券冯文高、华夏理财刘桂林、华夏未来资本褚天、深圳市德瑞丰投资杨孚平、深圳市德远投资孔钟雪、深圳市唐融投资杨志煜、深圳市中欧瑞博投资孙清华、中英人寿罗智柏、中邮基金周楠于2022年3月1日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司传统水冷业务的发展现状如何?

答：根据近几年的营业收入可以看到，公司传统水冷业务总体是稳定增长的。但去年由于疫情影响，部分项目投资延缓，招标推迟，主要客户的装机量有所收缩，导致公司订单签署和产品交付随之延迟；加之客户压价及原材料价格上涨等多重因素的影响，传统水冷业务的营收和利润均有所下滑。公司将在稳固现有传统水冷业务的同时，不断扩展产品的应用场景，并着重拓展储能和服务器液冷等业务，以使其成为公司主营业务的有力补充。

问：东莞硅翔未来的发展规划是什么?

答：东莞硅翔将持续聚焦新能源汽车动力电池加热、隔热及汽车电子制造，加大研发投入，并不断引进相关领域管理人员和技术人才，持续优化团队结构，提升竞争力；客户资源方面：东莞硅翔作为首批进入新能源汽车加热片生产的厂商之一，自成立以来积累了一些下游动力电池行业的优质客户，后续将在原有的客户基础上，积极寻求与整车厂商的合作，不断拓宽客户范围；产能规划方面：东莞硅翔根据市场需求情况和发展趋势，已对场地、产线等进行了扩充，生产园区增加至三个：电力电子制造生产园区、隔热棉生产园区和加热膜生产园区，显著提升了产能水平。

问：东莞硅翔的主要客户有哪些?

答：东莞硅翔的客户群体以新能源汽车行业的电池厂商为主，涵盖了国内电池业装机量排名前列的企业，如中航锂电、国轩高科(002074)、宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)等。

问：FPC的单车价值量是多少,未来的增长前景如何?

答：由于每辆新能源汽车的电量、模组、续航里程不一样，FPC的用量也不同。主要结构件中除了电芯，就是FPC/CCS，其在单车上的价值量在1000元~1500元左右，未来随着新能源汽车行业的快速发展，汽车电子市场及动力电池热管理产品的市场空间将更为广阔。

问：在“东数西算”的大背景下,公司

答：ICT液冷产品的发展前景如何？A：在“东数西算”的大背景下，服务器液冷市场的需求将进一步打开。另外，随着国家相关政策的出台，对大型数据中心PUE指标有了强制要求，这将推动服务器液冷产品的市场需求。现阶段，公司服务器液冷产品涵盖了服务器的冷板、水泵、户外机房、冷却塔和空冷器等，基本覆盖服务器液冷全链条的产品需求，目前已实现相关产品的样件及小批量供货。公司将密切关注行业发展趋势，积极对接客户，推进市场拓展。

问：公司水冷业务将如何进行降本?

答：公司将在保证部分关键部件不降低质量和功能的前提下，逐步实现国产替代化。目前，公司的技术中心主要任务之一就是对现有产品进行迭代升级；此外，公司也在积极寻找部分价值量高的核心部件供应商进行合作，使产品供应链得到有效保障，进而达到降本增效的目的。

问：公司储能业务的发展现状如何?

答：公司储能业务已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等技术储备和解决方案，面向的客户群体可分为三大类：大型电站类客户、发电公司类客户、工商业客户。公司在水冷领域深耕多年，拥有突出的技术研发能力、丰富的工程技术实践经验和产能保障，对电网方面的诉求也有深入的了解目前，因而对储能业务的拓展有一定的助益。公司目前积极推进市场拓展，已为相关客户提供样机和产品。

高澜股份主营业务：大功率电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售

高澜股份2021三季报显示，公司主营收入10.63亿元，同比上升29.66%；归母净利润3576.0万元，同比下降18.52%；扣非净利润2825.5万元，同比下降23.26%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.24亿元，同比上升34.67%；单季度归母净利润1894.2万元，同比上升13.47%；单季度扣非净利润1763.22万元，同比上升37.32%；负债率51.36%，投资收益14.17万元，财务费用2281.34万元，毛利率28.38%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.92。证券之星估值分析工具显示，高澜股份（300499）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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