建龙微纳此前被誉为“最惨”新股,上市即破发,且是科创板首例。如今,建龙微纳怎么样了?
近期,建龙微纳表现还不错,2021年业绩有大幅增长,实现营业收入约8.78亿元,同比增加94.36%;归属于上市公司股东的净利润盈利约2.75亿元,同比增加116.22%。2022年业绩继续增长,2022年第一季度实现营业收入1.97亿元,同比增长56.95%;归属于上市公司股东的净利润4385.98元,同比增长33.59%。
股价方面,建龙微纳也有进一步提升。建龙微纳发行价43.28元/股,上市即破发当天收于42.35元/股,下跌2.15%。但此后建龙微纳因业绩暴涨,股价一路创新高,最高涨至239.30元/股,较发行价暴涨了453%。去年底至今市场出现持续调整,建龙微纳股价也有所回调,截止5月16日收盘,报102.29元/股。
建龙微纳的和讯SGI指数评分也出现日渐提升,目前最新评分为87。从近几个季度的表现看,还处于上升态势,此前只有2020年一季度因疫情影响评分出现明显回落,此外一直较为平稳。
从盈利能力上看,建龙纳微进一步增强。2021年加权净资产收益率24.16%,同比增长10.29个百分点。毛利率方面也是持续增长,2021年为46.54%,同比增加2.15个百分点,值得注意的是,近几年建龙纳微的毛利率都维持增长状态,2018年到2021年分别为34.89%、38.89%、44.39%、46.54%。不过值得注意的是,2022年一季度建龙微纳受上游原材料价格及动能费用上升影响,毛利率出现下降,仅为35.64%,未来是否会持续下降值得关注。净利率方面,建龙微纳也呈逐年上升态势,2018年到2021年分别为12.45%、21.18%、28.21%、31.38%。
从现金流看,建龙微纳大幅增长。2021年经营活动所产生的现金流净额为3.88亿元,较上年同期上升204.52%,年报显示主要原因系于营业收入较上年同期增加94.36%,销售商品、提供劳务收到的现金也相应增加。从近几年的经营活动产生的现金流净额占营业收入比重看,现金流状况较好,2018年到2021年分别为19.75%、10.25%、28.20%、44.18%。应收账款面,2021年较此前有所激增为1.38亿元,上年同期为4587.2万元。应收账款周转天数2021年为57.88天,有小幅增加,但整体良好。
研发方面,建龙微纳研发费用现大幅增长,2018年到2021年研发费用分别为1241.02万元、1453.31万元、1913.70万元、4214.51万元。虽然费用有大幅增加,但从研发投入占营业收入比重看变化并不大,2021年为4.80%,上年同期为4.24%。
建龙纳微主营化学原料和化学制品制造业,覆盖医疗保健、清洁能源、工业气体、环境治理及能源化工等多个领域,其业绩增长的主要原因在于分子筛产品的增长显著,2021年分子筛原粉销售8474.52万元,较上年增长80.39%,成型分子筛销售7.41亿元,较上年增长98.21%,分子筛活化粉销售3196.03万元,较上年增长 58.83%。
图:建龙纳微2021年年报
根据美国咨询公司Verified Market Research的研究统计,2020年分子筛市场容量为64亿美元,预计到2028年将达到84.9亿美元,从2021年到2028年的复合年增长率为3.8%,可见未来市场规模可期。建龙纳微涵盖分子筛原粉、分子筛活化粉、成型分子筛及活性氧化铝全产业链,虽与国际龙头企业相比,产能规模和产品结构等方面还存在一定的差距,但在国内产能产量及市场份额相对较高。
招商证券(600999)研报认为,随着家用制氧机普及率不断提高,医院集中供氧改造,医用制氧分子筛前景广阔,分子筛催化剂市场空间更大、附加值更高。总体来看,建龙微纳未来仍具有较高的成长性。
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