化妆品医美行业周报:双11美妆品牌表现分化 国货龙头独领风骚

2022-11-07 10:40:07 和讯  申万宏源研究王立平
本期投资提示:
本周化妆品医美板块表现强于市场。2022 年10 月28 日至11 月4 日期间,申万美容护理指数上涨9.8%,强于申万A 指数3.1pct。其中,申万化妆品指数上涨7.9%,强于申万A 指数1.1pct;申万个护用品指数上涨6.4%,弱于申万A 指数0.4pct。
9 月社零:2022 年9 月限额以上化妆品零售额317.4 亿元,同比下降3.1%,低于社零5.6pct。第三季度为美妆淡季,但9 月较8 月同比降幅收窄,随着美妆淡季走向尾声,10 月秋季化妆品促销即将开启,化妆品零售额有望迎来低点后的触底反弹,行业需求韧性下长期景气度不改。
化妆品医美:天猫双11 大局已定,国货龙头独领风骚。据魔镜数据,双十一预售(10.24-10.31)天猫平台护肤品销售额227.7 亿元,同比增长6.2%;彩妆预售额28.1亿元,同比降低11.8%。国龙头品牌表现强于国际品牌,珀莱雅迎三位数增长,锁定超10 亿销售额,夸迪三位数增长锁定7.5 亿销售额,薇诺娜在高基数情况下取得超20%增长,销售额破10 亿。三大国货龙头品牌均位列天猫护肤榜前10,增速力压国际品牌。
双11 国货捷报叠加国际集团三季度在华表现不佳,把握国货崛起契机正当时。
近期重点回顾:丸美股份(603983)2022 年三季报业绩点评:1)22Q1-3 营收11.4亿元,同比增长0.5%;归母净利润1.2 亿元,同比下降15.5%;扣非归母净利润0.9亿,同比下降19.8%。由于公司渠道转型仍在进行中,小幅下调盈利预测,预计21-23年归母净利润分别为2.1/2.3/2.5 亿元(原盈利预测为2.3/2.5/3 亿元),维持“增持”
评级。
星期六(002291)2022 年三季报业绩点评:1)22Q1-3 实现营收30.4 亿元,同比增长81.7%;归母净利润2.1 亿元,同比增长240.8%;扣非归母净利润1.9 亿元,同比增长226.4%。由于公司鞋业业务尚未剥离,全年预计产生约1.5 亿元亏损,故下调盈利预测,预计22-24 年5/9.2/12.6 亿元(原预测为 22-24 年公司归母净利润分别为7.2/9.2/11.5 亿元),维持买入评级。
本周新闻回顾: 11 月4 号,重组胶原蛋白龙头巨子生物在港交所主板正式敲钟上市,早于锦波生物、创尔生物、敷尔佳等一众主打胶原蛋白的公司,率先成为“胶原蛋白第一股”。巨子发行价24.3 港币/股,发行市值约241 亿港币。公司旗下拥有可复美、可丽金等多个护肤品牌和功能性食品品牌参苷。2021 年公司营收15.5 亿元,同比增长30.4%。同期,可复美营收9 亿元,同比提升113%,占比57.8%。可复美营收5.3 亿元,同比下滑5%, 占比33.9%。
11 月2 日,雅诗兰黛发布2023 财年第一季度(2022 年7 月至9 月)财务数据。上季度集团总净销售额为39.3 亿美元(约合人民币286.18 亿元),同比下滑11%,有机销售额下滑5%。亚太地区整体销售额为82.28 亿元,同比下滑15%,香水和护发产品的增长也无法完全抵消护肤品和彩妆的颓势。
10 月31 日,爱茉莉太平洋发布了2022 年第三季度收益报告,2022 年前三季度集团营收30472 亿韩元(约合人民币155.3 亿元),相比去年同期同比下降13.9%;营业利润为1573 亿韩元(约合人民币8.1 亿元),同比下滑50.5%。其中,爱茉莉第三季度营收为9364 亿韩元(约合人民币48.02 亿元),同比下跌15.6%。爱茉莉中国第三季度营收下降40%,是因为爱茉莉主要品牌的线下渠道重组和化妆品消费放缓。
投资分析意见:短期疫情不改长期高景气度,坚定看好化妆品医美板块。化妆品线上化率水平高,短期疫情影响相对不高,Q4 大促有望收复失地。医美行业疫后恢复快速,终端消费火热,三季度开始恢复增速。重点推荐:1)化妆品:华熙生物、珀莱雅、贝泰妮。
建议关注:上海家化、拟港股上市的巨子生物。2)医美:爱美客,建议关注:朗姿股份。3)电商MCN:星期六。
风险提示:宏观不确定性加剧;市场需求变动;行业竞争加剧;疫情反复。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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