贵州茅台(600519)公司事件点评报告：首次特别分红 股东增持显信心

贵州茅台发布特别分红、控股股东增持及经营数据公告。
投资要点
首次特别分红，进入千亿阵营
1 月1 日至11 月21 日茅台酒营收894.08 亿元（含税销售收入1005.69 亿元），这是股份公司销售额首次过千亿。当前集团和股份公司均进入千亿元俱乐部，进入新阶段。此外，公司拟发布特别分红，拟向全体股东每股派发现金红利21.91 元（含税），合计派发275.23 亿元。此次特别分红是公司上市以来首次，考虑6 月中旬的常规分红272.28 亿元，今年累计分红547.51 亿元，利于提振市场信心，与股东分享发展红利。
大股东增持彰显信心，i 茅台持续放量
公司股东茅台集团公司、茅台技术开发公司计划利用公司特别分红所得现金红利，自公司特别分红现金红利发放之日起6 个月内，通过集中竞价交易增持公司股票，两家股东合计增持金额在15.47-30.94 亿元之间。控股股东和股东增持彰显对公司未来发展信心及公司长期价值认可。今年以来公司表现可圈可点，新推出的茅台1935 全年营收预计超42 亿元，畅销多省市；i 茅台主动服务C 端，扩大消费群体，培育潜在消费者，渠道改革卓有成效。
盈利预测
预计2022-2024 年EPS 为50.29/59.12/68.82 元，当前股价对应PE 分别为32/27/23 倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、疫情拖累消费、产能扩张不及预期、直营增长不及预期、改革进程不及预期、批价快速上行等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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