ChatGPT概念大火，两位资深投资老将不一样的思考：2023年A股诞生的第一个新投资机会为什么是它？

　　最近掀起一股“ChatGPT”热，只用了两个月就积累了1亿用户，用户增速一路“狂飙”。

　　它可以与人类轻松对话，无障碍回答各种各样奇怪的问题，涉及历史、文化、科技等诸多领域，甚至还能写诗、求医问药、改bug、编代码、写论文、写歌词……

　　甚至有人将ChatGPT与《流浪地球2》中的Moss类比，认为ChatGPT就像刚刚上小学的Moss。

　　当ChatGPT炙手可热之时，资本市场也给予热烈回应，火热之下，博道基金的两位老将史伟、张迎军也有一些思考：

　　为何ChatGPT在短时间内火爆全网？

　　人工智能时代，人类会被替代吗？

　　如果要复刻chatgpt类似的模型，门槛高吗？

　　2023年A股市场诞生的第一个新投资机会为什么是ChatGPT引爆的人工智能板块？对于我们的投资有何启示？

　　张迎军 23年证券、基金从业经验，“嘉”系列基金经理

　　为什么ChatGPT引爆的人工智能板块成为市场热点？

　　简单来讲，就是未曾预期的突然性。

　　ChatGPT诞生于2022年11月的美国硅谷，仅仅两个月时间，ChatGPT注册用户超过1亿用户，成为达到全球1亿用户所需时间最短的产品。

　　ChatGPT作为新生事物，不仅对美国资本市场如此，对中国资本市场更是如此。

　　尽管几年前我就开始看好人工智能赛道，但ChatGPT强大功能以及可能的应用场景，在2023年春节期间才真正进入我的视野。相信A股市场的绝大多数投资都与我一样，近期才开始真正关注ChatGPT。

　　它强大的功能不仅使得注册用户短期内迅速暴涨，也使其能够在资本市场上广泛传播形成市场焦点。从市场交易的筹码分布与拥挤度角度讲，未曾预期的突然性，让所有投资者面对新生事物都站在同一起跑线上。

　　2023年A股市场诞生的第一个新投资机会为什么是ChatGPT引爆的人工智能板块？

　　我们认为，技术创新带来的“供给创造需求”与技术进步带来“效率与成本的颠覆式变化”是最受投资者欢迎的商业模式与投资机会，而ChatGPT便具备这样的特征。连比尔盖茨也赞叹“ChatGPT不亚于互联网诞生”。

　　微软投资ChatGPT100亿美元，押注GPT（Generative Pre-trained Transformer 生成型预训练变换模型）在美国成为产业趋势。

　　在美国对中国实施高技术脱钩的背景下，先进制程的半导体从设备到芯片出口都受到严格限制。GPT需要大量算力，GPT在中国能否形成产业趋势，是ChatGPT概念股转换为产业主题投资的关键点。

　　当技术创新使得人工智能发展到UGC（用户生成内容）阶段，张一鸣找到了UGC应用商业模式，诞生了今日头条这样市值超过万亿级别的公司。

　　如果AIGC（AI生成内容）找到商业模式后，很可能诞生下一个更大的“字节跳动”。也因此，ChatGPT横空出世被微软收购后，谷歌的护城河有一夜崩塌的风险，急得谷歌紧急召唤两位创始人佩奇与布林，召开多次高层会议商讨对策。

　　ChatGPT的火爆对于未来的投资有哪些启发？

　　2023年A股市场经济基本面是“弱现实”的概率较大，而市场又有“强预期”存在。相对于景气投资而言，产业主题投资对“弱现实”包容度更高，如果让多数投资者相信“未来的美好”大概率能实现，产业主题投资就能够在市场上兴起。

　　2022年4季度信创板块兴起，便可以归类为产业主题投资。2023年春节后的ChatGPT引爆人工智能板块，也可以理解为产业主题投资的前奏。新型举国体制下对解决卡脖子问题带来的投资机会，都可以归类为产业主题投资。

　　我们认为，产业主题投资可能是2023年A股市场的主战场之一，值得关注。

　　史伟 22年证券、基金从业经验，“睿”系列基金经理

　　人工智能会给现有的人类社会带来哪些改变？我们会被替代吗？

　　最近ChatGPT非常火爆，大家对其展示出的智能惊叹不已。

　　其流畅的对话能力，与真人几乎无异；而几秒钟就完成美国高校的毕业考试、帮助专业人士撰写论文、甚至与专业医学毕业且实习3年的医生相当、特别是还能编写计算机程序，人们感受到酝酿多年的AI在落地，并实质性的影响生活。

　　AI也许对部分领域和工作产生了替代效应，人们不免惊呼，但是就像汽车诞生，代替了马车也使得车夫这个职业消失，与之对应汽车也创造了许多新的职业，比如产线工人、司机、交通相关人员等等。AI预计也将产生某些重要变化，甚至颠覆一些人类未有的认知，比如谷歌的zero就颠覆了人类对围棋的认知，走出许多精妙且棋谱未曾展示的方法。

　　但是，正面的看，AI将在不少领域提高劳动生产率，而劳动力的提升将促进经济出现进步，我个人还是比较乐观地看待这些变化，我认为甚至可能催生新一轮经济的繁荣。

　　最近“AI大战”引人注目，微软和谷歌之间正式对垒，阿里百度也有布局，如果要复刻chatgpt类似的模型，门槛高吗？

　　史伟：鉴于AI模型并非高技术壁垒（对于大企业而言），OpenAI目前领先、甚至很快推出ChatGPT4，但是谷歌和脸书等也具备很好的大模型和技术储备，相信未来几年将“你方唱罢我方登场“。

　　对于初创企业，AI的门槛很高，不光是算法，其对数据和算力的需求，不是一般企业能够承受的，我国目前仅有少量企业真正涉足AI，在做着与国际巨头类似的事情，而多数中小企业可能只是沾到皮毛。

　　（摘自博道基金官方微信公众号）