利好不断！这一行业持续获得政策支持，哪些个股值得关注|研报Plus

　　摘要：

　　1.预计两会后，从中央到地方将会持续推出“家电下乡”政策，并可能结合新一轮消费券的发放。

　　2.二手房成交显著改善，助力家电板块景气度上行。

　　3.中国机电产品进出口商会家电分会秘书长预计，中国家电产品出口有望在2023年第二季度开始回暖。

　　关键词：#家电下乡 #房地产产业链 #刺激消费

　　政策消息：

　　“家电下乡”又来了！3月1日，财政部副部长许宏才在新闻发布会上提出，鼓励有条件的地方通过现有的资金渠道对家电“以旧换新”、绿色智能家电下乡等予以支持。

　　此前，2022年12月15日公布的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要求，鼓励绿色智能家电下乡。随后，今年2月13日，中央一号文件指出，鼓励有条件的地区开展绿色智能家电下乡。

　　投资逻辑：

　　1）预计两会后家电行业政策春风不断

　　当前，促销费是我国宏观政策重要着力点，预计两会上及两会后，从中央到地方将会持续推出“家电下乡”政策，并极可能结合新一轮消费券的发放。虽然总体而言经过2008年以来的家电下乡活动，我国农村家庭彩色电视机、洗衣机和冰箱百户保有量已经较为饱和，但是中国银行证券认为，其更新换代需求强烈。

　　从过去家电补贴效果来看，政策对家电企业销售额的拉升作用明显。去年年底上海专门安排节能减排专项资金2亿元，出台上海市绿色智能家电消费补贴政策。自去年10月1日补贴政策实施以来，参与企业上海地区全品类大家电销售额同比增长近68%，其中补贴商品销售额同比增长50%以上，累计补贴对象近10万人。

　　2）二手房成交显著改善，助力家电板块景气度上行

　　家电属于地产后周期板块，与地产竣工和二手房交易的景气程度高度相关。兴业证券(601377)、德邦证券统计的二手房高频数据显示，二手房成交量回暖趋势持续，二手房成交量显著高于去年同期。中信期货表示，厨电销量和二手房成交数量的相关性最高，且厨电销量数据的滞后性是家电板块中最短的，推荐关注受益于地产端修复二手房市场回暖的厨电板块。

图1：18城周度二手房成交面积（万平），来源：Wind，德邦研究所

　　3）成本端改善，海外需求不必悲观

　　在海外通胀缓解的大背景下，被递延的家电需求有望在2023年得到释放。中国机电产品进出口商会家电分会秘书长预计，中国家电产品出口有望在2023年第二季度开始回暖。

图2：2022年四季度欧美家电出货量环比收窄，来源：伊莱克斯公告，AHAM，浙商证券研究所

　　相关个股：

　　美的集团(000333)：公司产品矩阵丰富，涉猎大家电小家电，空调等多个家电品类销售排名前列，并且通过并购发展拓展业务线，涉足汽车、机器人(300024)、医疗、光伏储能等方向。

　　海尔智家(600690)：冰洗产品在国内市场的份额排名领先；品牌高端化成功，卡萨帝带动业绩持续增长；场景品牌三翼乌打开业绩成长空间。

　　火星人：据奥维云网数据，集成灶2022全年市场份额同比提升1.42pct至24.92%，高于第二位约10pct；公司坚持高端市场定位，万元以上产品订单占比保持50%以上。

　　亿田智能：司集成灶规模增长较快，电商业务占比过半。

　　石头科技：据奥维云网数据，石头科技旗下的自清洁扫拖机器人G10S单品国内市场线上累计销量达到26.46万台，位列2022年国内扫地机器人线上单品第一。