炒作已至尾声，注意挤兑风险！看业绩，这一赛道去年低基数，今年业绩兑现度极高|券商晨会报告精选

　　山西证券(002500)指出，鉴于当前A股整体估值仍偏低，在当前区间有较强支撑，未完全反应市场较强预期。随着国内经济逐步企稳回暖，前3月地产销量与售价数据均回暖，外贸数据平稳，疫后复苏力度持续增强，财政政策导向积极，均有望带动市场预期的进一步增强。美联储激进加息预期大幅降低，有望逐渐在年中提前达到利率拐点，减缓紧缩，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转。短期风险事件影响逐渐走弱，市场正在震荡修复中，各板块机会相对均衡，更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，配置中我们建议紧扣基本面修复弹性较大的行业（通信、高端制造、养殖、和医药医疗等）+经济结构转型主线，继续延续高景气逻辑的赛道（军工、AIGC概念和新能源等）有望持续收获较优表现。

　　财信证券指出，美联储加息接近尾声，市场情绪明显回暖。受此利好驱动，作为全球流动性洼地的港股市场强势走出调整区间，香港恒生指数收涨2.34%，恒生科技指数收涨4.74%。A股指数亦明显走强，成交额明显放大，市场情绪明显回暖。目前，数字经济和低估值央企两大主线均已明显交易拥挤，叠加4月以后市场风格将转向业绩主线，后续事件性主题（百度文心一言、第三届“一带一路”峰会）陆续兑现，预计当前主题炒作行情已处于鱼尾阶段，后续宜关注“预期兑现”的风险。考虑到短期市场情绪回暖，建议关注低估值且滞涨的生物医药及新能源板块。

　　中国银河(601881)证券认为，短期来看，随着版号发放整体趋势的向好将从一定程度上缓解公司产品上线的压力，新一轮产品周期开启，盈利端将逐步企稳，叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值，迎来行业估值修复行情。长期来看，AIGC快速发展下，未来有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。我们重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。

　　国泰君安(601211)证券认为，医疗常规就诊量有望逐步恢复至疫前水平，往后看，低基数效应下的恢复性高增长将更多体现在Q2、Q4，但市场预期较为充分，难以进一步超预期，Q2有横向比较优势。优选：估值仍具有性价比的零售药店（益丰药房(603939)、大参林(603233)，受益标的漱玉平民、健之佳）、IVD（普门科技）；跳出疫情复苏的高频数据，回归中长期自身景气（爱尔眼科(300015)、海吉亚）；以环比思维、从兑现的时间线考虑布局（南微医学(688029)）。

　　国泰君安证券进一步指出，医药央国企有望延续价值重估。近年来进一步深化国企改革的政策春风推动央国企在多元化、平台化等方面持续积极迈进，价值重估有望持续演绎。从2023年业绩趋势看， 22年低基数效应使得23年普遍具备较好的业绩兑现度，受益公司：国药系、华润系、上海医药(601607)。