小金属专题：铷铯资源稀缺+应用重要

　　铷铯规模可采资源稀缺，但应用存在优越性和不可替代性供给方面，铷铯规模可采资源稀缺，铯榴石资源集中在三大矿区，铷主要作为铯与锂的加工副产品回收。需求方面，铷铯在部分传统领域具有优越性，如甲酸铯是油气钻探中最优质的钻井液、完井液等，且在部分高科技行业具不可替代性，是原子钟、辐射探测设备等红外技术的必需材料。我们预期“十四五”期间传统与高科技领域用铯均有所增长。上两周小金属及新能源金属板块与价格均以下跌为主。小金属品种2 月基本由去库转累库，镁钼产业链各环节均累库，锑钨库存向下游迁移但整体累库，钽铌库存持平。
　　铷铯规模可采资源稀缺，铯榴石资源集中在三大矿区供给方面，铷和铯目前没有发现独立矿床， 主要和锂、铍、铌、钽等稀有金属或盐类矿物共伴生。铷铯规模可采资源稀缺，铯榴石资源集中在三大矿区，分别是津巴布韦Bikita 矿区、加拿大Tanco 矿区以及澳大利亚Sinclair 矿区。
　　不存在富铷矿石，铷主要作为铯与锂的加工副产品回收。国内铷铯资源主要集中在江西，2021 年氧化铯资源储量全国占比97%，氧化铷资源储量全国占比98.1%，但整体矿石品质差，短期内难以利用。
　　铷铯在部分传统领域具有优越性，在部分高科技行业具有不可替代性需求方面，铷铯在部分传统领域具有优越性，如甲酸铯是高温高压油气井钻完井作业中最优质的钻井液、完井液等，且在部分高科技行业具有不可替代性，是原子钟、辐射探测设备等红外技术的必需材料，也是光电池、光电发射管、电视摄像管和光电倍增管等光电转换的重要材料。我们预期“十四五”
　　期间传统与高科技领域用铯均有所增长。铷与铯具有相似的物理性质，但正电性及资源可得性不如铯，因此需求受限，消费量级远小于铯。
　　上两周小金属及新能源相关金属板块与金属价格均表现不佳子板块方面，上两周小金属及新能源金属板块以下跌为主；金属价格方面，上两周小金属及新能源相关金属价格亦以下跌为主，仅铌与锡价格小幅上涨，钼价跌幅较大；库存方面，华泰统计的小金属品种2 月基本由去库转累库，其中镁与钼产业链各环节均出现累库，锑与钨库存向下游迁移但整体累库，钽铌库存持平；行业相关消息方面，工业和信息化部、自然资源部下达2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，开采、冶炼分离总量控制指标分别为120000 吨、115000 吨。
　　风险提示：发现新的铯榴石资源、从贫铷铯矿石中提取铯铷的技术出现升级、全球经济增长不如预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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