亚士创能(603378):营收持续改善 业绩同比显著提升

2023-08-28 18:45:05 和讯  兴业证券黄杨/季贤东/孟杰
投资要点
公司披 露2023 年中报:实现营业收入14.87 亿元,同比5.20%;实现归母净利润0.39 亿元(去年同期0.32 亿元)。扣非后归母净利0.32 亿元,同比+2774.26%。
2023 年上半年公司实现综合毛利率33.95%,较去年同期+2.75pct。分季度来看,公司在Q1、Q2 的毛利率分别为35.02%、33.43%,分别同比变动+2.20pct、+3.07pct。分产品来看,公司的功能性建筑涂料、建筑节能材料、防水材料毛利率分别为40.75%、17.58%、4.78%,分别同比变动+5.97pct、-1.76pct、-4.71pct。
2023 年上半年实现销售净利率2.64%,较去年同期+0.34pct;期间费用率为24.54%,同期比较-4.40pct。销售费用率为12.53%,同比下降3.76pct,销售费用同比-19.07%;管理费用率为5.68%,同比下降0.10pct,管理费用同比+3.46%;研发费用率为2.67%,同比下降0.70pct,研发费用同比-16.51%;财务费用率为3.65%,同比上升0.15pct,财务费用同比+9.75%;
2023 年上半年公司经营性现金流净额为0.69 亿元,同比+3.70 亿;每股经营性现金流净额为0.16 元,较去年期末+0.86 元/股。
盈利预测及评级:我们调整盈利预测,预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为2.05 亿元、2.56 亿元、3.20 亿元,8 月25 日收盘价对应的PE 分别为20.5、16.3、13.1x,维持“增持”评级。
风险提示:原材料价格上涨、宏观经济下行、行业竞争加剧、产品价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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