恒润股份：算力租赁先发优势，传统主业拐点已现

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恒润股份(603985)：算力租赁具备先发优势 传统业务拐点出现

恒润股份的算力租赁业务已经开始正式运营，公司目前在手算力2500P，其余算力将陆续到货。公司将大力发展人工智能相关业务，逐步建成支撑前沿通用模型大规模的训练集群。算力租赁能够大大降低中小企业训练大模型的入门门槛，有望迎来发展良机。

此外，公司具备算力来源、资金等优势，算力租赁业绩有望释放。公司与上游GPU供应厂商英伟达、新华三等有深度合作关系，拿卡能力一流，其余算力将陆续到货。公司货币资金+交易性金融资产7.82亿元，资产负债率仅有20.02%，融资还有很大空间，同时大股东济宁城投可以助力公司获取更多银行授信。目前已与交大等高校、科研团队合作，同时六尺科技已与中国移动芜湖分公司、中国电信安徽公司、中国联通安徽省分公司等签订战略合作协议。

传统风电主业业绩拐点有望出现。公司成立于2003年，是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造商，产品涵盖风电、石化、机械等行业。公司在海上风电塔筒法兰领域处于领先地位，客户包括维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通、上海电气、金风科技(002202)等国内外知名企业。虽然2023年上半年风电行业受平价上网、建设进度等因素影响，风电场开工审慎，订单释放放缓。但长期从国家、地方政府对风电行业予以大力政策支持来看，国内风电行业发展步入稳步发展阶段。公司一方面顺应风电机组大型化的发展趋势横向布局大兆瓦风电塔筒法兰，另一方面纵向拓展轴承、齿轮箱等产品延伸产业链，传统主业业绩拐点已经出现。

在投资近代历史上，有一件轶事让人印象深刻。1999年，互联网泡沫达到顶峰，股市疯狂上涨，投资者信心爆棚。而在当时，一位投资人却选择了卖空互联网公司的股票，他就是著名的投资大师迈克尔·伯里。他凭借自己的分析和预判，成功预测到了互联网泡沫的破灭，为自己和投资者赚取了巨额利润。

类似的例子还有很多。在投资市场中，往往需要敏锐的洞察力和深厚的实力，才能在逆境中获得成功。恒润股份(603985)也是如此，公司在传统风电主业不景气的情况下，大力发展人工智能算力租赁业务，抓住了市场机遇，实现了业绩的逆势增长。

另外，公司的成功也与其强大的合作伙伴和优势资源密不可分。像恒润股份与英伟达、新华三等上游GPU供应厂商的深度合作，以及与高校、科研团队、移动、电信等企业的战略合作协议，都为公司提供了充足的技术和资金保障。

最后，恒润股份的成功还体现在其对市场的深刻洞察和前瞻性战略规划上。传统风电主业业绩拐点虽已出现，但公司不仅顺应市场大势，布局大兆瓦风电塔筒法兰，还通过算力租赁等业务，开拓了人工智能市场。这种眼光和决策，才是公司能够获得成功的关键。