房地产及物管行业23年第38周周报：广州部分区域取消限购 政策环境加速改善

　　核心观点：
　　本周政策情况：鼓励城中村改造专项借款，多地取消限购限售。中央层面，本周城中村改造鼓励设立专项借款，专款专用、封闭管理；根据十四届全国人大常委会立法规划，房地产税立法暂缓；国务院政策例行吹风会表示预计超九成符合条件借款人可在第一时间享受降存量房贷利率政策红利。地方层面，本周广州、武汉、无锡等城市全面取消限购，中山、福州闽侯县全面取消限售，天津、扬州等至少9 个城市继续落实“认房不认贷”，此外长春、厦门、惠州等出台公积金放松政策。
　　本周基本面情况：成交推盘边际回升，景气度仍处低位。根据Wind 及克尔瑞数据，本周56 城新房成交环比上升17.9%，同比下降27.4%，成交环比回升，市场景气度仍处低位，其中一线、二线、三四线城市分别环比上升74.9%、9.9%、7.4%。11 城单周商品房推盘面积环比上升17.7%，同比下降33.8%，商品房批售比（MA3）为1.03，去化周期为27.99 个月，推盘规模边际回升。13 城二手房环比上升15.2%，同比上升8.8%，二手房成交热度回升，周中、周末来访情况持续改善。
　　本周土地情况：土地市场持续下行，出让金降幅扩大。根据中指院数据，本周商住土地成交面积环比下降13.2%，同比下降37.8%，出让金环比下降13.6%，同比下降64.5%，其中一线、二线城市分别环比下降91.4%、28.1%，三线城市环比上升118.2%，土地成交金额边际分化，第38 周商住土地供销比（MA3）为1.35，环比持平。
　　开发板块观点：广州部分区域取消限购，政策环境加速改善。本周新房、二手房成交规模环比继续回升，单周成交规模占23 年以来周均规模比例分别达到87%、104%，前期来访、认购改善逐渐在网签数据上有所体现。各重点城市政策仍在持续超预期落地，广州黄埔、番禺、花都及白云部分区域取消限购，成为2010 年以来首个取消限购的一线城市，再次突破对原有政策框架的认知，落地力度、速度均超预期。此外本周厦门、武汉、无锡、西安等重点城市部分或全域取消限购，也将有助于释放部分购买力，重建市场信心，为市场复苏提供动能。推荐关注政策跟进落地情况及对市场所产生的效果，关注市场改善下具备土地及金融资源优势的优质房企的经营表现及估值弹性。
　　物业板块观点：板块低位波动，龙头企业表现不佳。本周恒生指数下降0.1%，物业板块平均下降3.5%，其中龙头央国企下降2.8%，龙头未违约民企下降6.4%，龙头违约民企下降7.2%，物业板块整体动态PE9.5x，处于20 年以来0.4%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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