2023年中秋国庆假期旅游消费数据解读：双节加持 长途游带动客单价提升

　　本期投资提示：
　　中秋国庆假期前八日国内旅游出行人次及收入均超过19 年国庆节，分别较19 年增长4.1%/1.5%。根据文化旅游部数据，2023 年中秋国庆节假期全国国内旅游出游共计8.26亿人次，同比增长71.3%，按可比口径较2019 年增长4.1%。实现国内旅游收入7534.3亿元，同比增长129.5%，按可比口径较2019 年增长1.5%。根据交通运输部预计，假期八天时间，全社会跨区域人员流动量（包括营业性客运量、高速公路及普通国省道小客车出行量）达20.5 亿人次，日均2.57 亿人次，比2019 年同期日均增长11.5%，比2022年同期日均增长58.8%。
　　国内游恢复强劲，长假期带动长线旅游预定量攀升。根据携程数据显示，“十一”假期首日（9 月29 日），当天订单量达到黄金周假期顶峰，旅游订单同比去年“十一”首日增长2.8倍，相较今年“五一”首日增长20%。租车自驾游订单同比增长近2 倍，较2019 年“十一”首日增长1.6 倍。根据携程数据，中秋国庆假期跨省游的机票、酒店预订比例达84%，同比提升30%，西北地区的布尔津、乌鲁木齐、兰州、敦煌，以及华南地区的三亚、广州、厦门等地为长线旅游的主要目的地。消费需求拉动预订价格的增长，携程数据显示，2023年中秋国庆假期国内机票客单价为1293 元，较暑期客单价上涨两成。
　　离岛免税销售数据成上行趋势，预计海南旅游热度将稳步攀升。根据海口海关统计，中秋国庆双节期间，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3 亿人民币，同比增长117%，免税购物人数为17 万人次，同比增143%，客单价约为7824 元，环比五一假期客单价8100元、2022 年国庆期间客单价9044 元均有所下滑。我们认为，此次海南客流量同比22 年有所增长，但离岛免税购物金额客单价有所回落，主要由于打击“套代购”措施持续推进，散客占比有所提升，期待长期有序向好发展。
　　出境游持续火热小众目的地受追捧，国际航班运力恢复节奏平稳。据携程旅行数据，出境游私家团订单环比8 月大幅增长超2 倍，出境游热门国家包括泰、韩、新、澳等，“一带一路”沿线小众国家如乌兹别克斯坦、伊朗、阿塞拜疆等跟团游订单较疫前同期涨幅最高。
　　据Cirium数据，10 月中国航空业的国际航班运力整体水平为疫情前水平的54.7%，预计下半年国际航空客运市场将加快恢复至疫情前的60%-65%水平。
　　投资分析意见：今年以来假期集中出游比重提高，旅游的刚需属性增强且优质景区及度假村具有稀缺属性和较强的产品开发运营能力，有望持续受益于消费者偏好的转变。酒店是出游中相对刚需的产品，在假期期间价格具有较高的弹性，动态的收益管理及连锁化率的提升有利于酒店集团提升RevPAR。我们认为，随着文旅消费政策的边际递减，旅游经济将稳步转入理性的增长和预期的繁荣，我们推荐：1）景区：中青旅、天目湖、宋城演艺、复星旅游文化；2）酒店：华住、首旅酒店；3）免税：中国中免、王府井；4）电商：阿里巴巴、京东、美团、拼多多；5）黄金珠宝：周大生、老凤祥；6）人力资源：北京城乡、科锐国际；7）百货商超：天虹股份、重庆百货、红旗连锁。
　　风险提示：居民收入及消费恢复不及预期的风险，汇率波动风险，出行趋势受海外影响风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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