电子行业周报：台积电预计24年COWOS产能倍增 BIS加大对AI芯片出口管制

　　10.16-20.20 中信一级行业中， 电子行业下跌5.91%，在所有中信一级行业周涨幅中排第26 位；通信行业下跌7.05%，在所有中信一级行业周涨幅中排第30位。沪深300 下跌4.17%，电子行业跑输沪深300 指数1.74pct，通信行业跑输沪深300 指数2.88pct，创业板指下跌4.99%，万得全A 指数下跌4.27%。
　　台积电发布23Q3 财报及23Q4 指引，预计2024 年CoWoS 产能将增加一倍。
　　23Q3 台积电营收172.8 亿美元，环比+10.2%，符合预期；23Q4 预计营收188~196 亿美元，中值192 亿美元，环比+11.1%，同比-3.7%。台积电N2/N3制程进展顺利，其中N3 已投入量产，预计2023 年N3 制程贡献晶圆总收入个位数百分比，24 年该比例将更高；N3E：预计2023Q4 开始量产；N2：预计于2025 年推出，若进展顺利，有望在2025 年实现量产。另外，由于AI 需求旺盛，预计2024 年台积电CoWoS 产能将增加一倍。
　　美国BIS 发布新规，加大对AI 芯片出口管制。当地时间10 月17 日，美国商务部工业和安全局(BIS)发布新规，不仅扩大半导体制造设备的出口管控、将更多中国公司列入到“实体清单”，还再次加大对AI 芯片的出口管制，从之前的性能算力和带宽限制到最新的算力密度和性能限制。
　　23Q3 比亚迪业绩高增长，特斯拉业绩不及预期。（1）比亚迪2023 年三季度预告业绩高速增长，前三季净利润同比大增120.16%-141.64%；与特斯拉的销量差距缩小至3400 辆，问鼎“全球电动车销量冠军”仅一步之遥。（2）特斯拉业绩不及预期，毛利率创近四年新低。2023 年第三季度净利润同比下滑44%；毛利率下滑至17.89%，创下其近四年来最低水平。
　　投资建议：核心观点：（1）关注供应链、智能车、复苏、安全（设备材料卫星）、AI、XR、中特估主线；（2）大市值白马组合关注卓胜微、中微公司、韦尔股份、立讯精密、传音控股、圣泉集团、中兴通讯、TCL 科技；（3）中小市值弹性组合关注杰普特、华力创通、美埃科技、中科蓝讯、力芯微、奥海科技、飞荣达、润欣科技、雅创电子、万润科技。
　　主线之供应链：（1）手机供应链核心关注卓胜微、华力创通、东睦股份、飞荣达、力芯微、维信诺、南芯科技；（2）AI 供应链核心关注圣泉集团；（3）汽车供应链核心关注立讯精密、雅创电子；（4）零部件供应链核心关注美埃科技。
　　主线之安全：半导体设备材料国产替代、卫星互联网趋势延续。设备领域核心关注中微公司、精测电子、北方华创、美埃科技。
　　主线之电动车智能网联化，核心关注立讯精密、雅创电子。
　　主线之复苏：核心关注卓胜微、中科蓝讯、韦尔股份、传音控股、奥海科技、万润科技、香农芯创、澜起科技等。
　　主线之AI（算力/终端）：核心关注传音控股、工业富联、中际旭创、中兴通讯。
　　主线之XR：核心关注杰普特、立讯精密。
　　主线之中特估：核心关注运营商行业和中国移动、中国联通、中国电信。
　　风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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