【券商聚焦】东吴证券维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 指公司应该享受更高估值

金吾财讯 | 东吴证券(601555)发研报指，小鹏汽车-W(09868)10月共计交付新车20002台，同比+292%，环比+31%，突破月交付2万里程碑，刷新单月交付历史记录。截至10月31日，小鹏汽车2023年累计交付量达到101445辆，月交付量连续9个月强劲增长，四季度将继续冲刺，加速交付进程。该行指，G6带动10月交付量环比高增，公司积极加速在手订单交付进程。

该行维持公司2023~2025年营收为268/637/1225亿元，归母净利润为-82/-32/7亿元，对应PS为3.9/1.6/0.9倍。考虑智驾算法能力领先以及长期软件供应持续收费，该行认为公司应该享受更高估值，对比行业领先企业特斯拉，维持小鹏汽车2024年5X目标PS，对应目标价196港币，当前股价64.65港币（2023年11月3日），维持“买入”评级。