玻璃玻纤行业研究周报：光伏玻璃价格暂稳 浮法玻璃价格下跌

　　光伏玻璃价格暂时维稳，交投平稳
　　截至11月9日，2.0mm镀膜面板主流订单价格18-18.5元/平方米，环比下降1.35%，较上周跌幅扩大0.02个百分点；3.2mm原片主流订单价格19元/平方米，环比持平，较上周由下降转为平稳；3.2mm镀膜主流订单价格26.5元/平方米，环比下滑0.93%，较上周降幅收窄0.9个百分点。库存天数约20.46天，环比略增。
　　浮法玻璃价格下跌，利润下滑
　　截至11月9日，国内浮法玻璃均价2071.18元/吨，较上周均价（2100.38元/吨）下跌29.20元/吨，跌幅1.39%，跌幅环比上周收窄0.45个百分点。供给端，周内产能为日熔量共计172700吨。库存方面，重点监测省份生产企业库存总量为4013万重量箱，较上周四库存下降87万重量箱，降幅2.12%。盈利情况：管道气燃料玻璃本周毛利604.63元/吨，较上周减少47.04元/吨，降幅7.22%；华北动力煤为燃料玻璃本周毛利443.44元/吨，较上周减少13.20元/吨；石油焦为燃料玻璃本周毛利411.54元/吨，较上周减少80.00元/吨。
　　投资建议
　　1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）
　　2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）。
　　风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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