日本消费股飙升背后的秘密：实际GDP增长、宽松货币与通胀预期

日本消费股为何走强？

进入2023年以来，日本股市持续上行，日经225指数本年度累计涨幅达到28.71%。众多消费品公司股价创年内新高。这是由于日本经济保持持续复苏趋势，实际GDP连续三个季度保持正增长，一系列核心经济数据表现强势。日本线下消费场景逐渐复苏，消费品企业需求端开始强劲增长，带动企业订单以创纪录的速度快速扩张。同时，日本超宽松的货币政策+东京证券交易所的改革行动方案+巴菲特入场点燃机构投资者的做多热情，带动日本股市2023年持续上行，龙头企业迎来投资机会。

零售、通胀、就业数据表现强势

从数据上看，9月日本零售额同比增长5.8%，汽车、食品饮料是拉动零售额增长的主要支撑项。9月日本CPI同比上涨3%，核心CPI同比上涨2.8%。从就业数据来看，9月日本就业总人口达到6787万人，失业率维持在2.6%。消费者信心指数也稳步上升。

消费品企业股价表现优异

日本表现最好的消费品公司集中在日常消费板块的食品加工与肉类、食品零售、烟草、啤酒，以及可选消费板块的餐馆、汽车制造、机动车零配件与设备。在日常消费板块，股价涨幅排名前5的企业为山崎面包、东洋水产、罗森、日本烟草、朝日啤酒。在可选消费板块，股价涨幅排名前5的企业为食其家、马自达汽车、亚瑟士、丰田工业、本田汽车。

风险提示

日本长期维持超宽松货币政策带来通胀压力。宏观环境波动叠加通货膨胀，未来消费市场可能出现增长不及预期的风险。