万得微盘股指数年涨48%！量化私募产品受捧，警惕风险

近期，微盘股受到市场广泛关注，万得微盘股指数今年以来涨幅高达48%，涨幅远超主要大盘指数。

多位受访人士提醒，尽管中小盘股和微盘股的投资收益较高，但其中的风险也需要高度重视，包括流动性风险、基本面风险、市场风格变化等。

在今年的市场环境下，很多重仓股市值不大、持仓分散的量化私募基金年内表现占优，资金涌入小微盘策略的私募产品。对此，深圳卓德投资投资总监杨博表示，近两年小市值策略表现相对强势，尤其以量化策略为代表，同时，随着市场整体募资难度增大，私募基金开始将超额收益更好的小市值股票剥离出来作为策略独立发行产品，获得了市场的认可，规模也有较大提升。

对于微盘股的走势，有机构表示短期内还可能延续，但要警惕资金抱团瓦解的风险。部分量化机构看好小市值股的超额表现。大岩资本认为，小市值在基本面、个股贝塔、股票数量等方面都具有很大的投资价值。主观投资可以通过对小市值的覆盖提高投资组合的爆发力；量化投资则能够抓住小市值行情，做出更好的超额收益。

需要警惕流动性、基本面等风险。王雄直言，要警惕过分拥挤和风格极致演绎后的风格切换。

综合经济基本面、市场资金面等因素，排排网财富管理合伙人李燕认为，小微盘股的风格短期可能延续，但跟宽基相比，小微盘股基本面确实缺乏支撑，被小微盘股短期亮眼业绩吸引来的投资人，大概率后面的持有体验会不达预期。