航海装备行业点评：航海装备方向或将放量 水下攻防沉潜刚克

　　海上控制权至关重要，水下攻防体系备受关注
　　在大国博弈与国际地位竞争中，对跨洋水道的优越利用和控制至关重要。未来海上竞争或逐渐从传统武器与平台转向体系竞争，水下攻防体系作战隐蔽性强，破坏性大，体系化，受到主要强国的高度重视。美国、俄罗斯、德国、英国、法国、日本等均构建了相对独立的海军装备体系，并对水下领域重点部署。水下攻防对抗体系装备主要分为：机动装备、固定装备、基础设施。
　　这3 类装备通过信息保障网络传递信息，受整个攻防体系的统一指挥控制。
　　1、机动装备分为有人装备和无人装备两大类。有人装备主要包括反潜水面舰船、潜艇、反潜机等。无人装备主要包括无人水面艇（USV）、水下无人装备和水中兵器。2、固定装备主要指水下预置武器系统，一般提前部署在关键海区，长期在海底待机；在战时唤醒，对敌方舰艇进行导弹或鱼雷打击。
　　固定装备主要分为深海和浅海使用两类。3、基础设施主要分为水下监听网络系统、水下声学通信网络、水下导航网络、浮标潜标网络、水下充电站等。
　　可形成近海海峡、咽喉要地和具有战略意义海区的长期固定水下警戒能力。
　　有人装备既是体系的核心指挥中枢，亦是大型综合作战装备有人装备主要包括反潜水面舰船、潜艇、反潜机等。有人装备负责水下攻防体系的整体侦察预警、指挥决策、兵力投送、火力打击等，还可为无人装备提供能源。在典型作战样式为空海联合有人/无人协同作战，航母通常作为协同平台，同时作为反潜机等舰载机起飞平台承担着关键作用。据美国智库研究报告《水下战新纪元》指出：水下作战样式向潜艇-无人平台体系化转变，潜艇需要从类似于飞机的前沿战术平台转变为类似于航母的协同平台。
　　我们认为在当下水下攻防体系中，航母、潜艇等有人装备仍处于无可替代的关键地位，未来随着我国海军建设，或保持较快发展。
　　水下战场逐渐呈现无人化趋势，美国海军水下无人潜航器装备发展迅速水下战场逐渐呈现无人化趋势，无人装备重点执行情报监视/侦察、跟踪、反潜艇、反水雷、隐蔽打击等任务。美国海军积极实践水下作战概念创新，加快水下无人系统实战化，力图显著提升美水下领域的作战能力，确保其水下优势。目前，美国海军正在积极推进包括中型无人水面舰艇、"梭鱼"自主水下扫雷系统、"剃刀鲸"中型无人潜航器、"蛇头"大型无人潜航器，以及"虎鲸"超大型无人潜航器等一系列关键项目。为此，美军已成立专门的无人水面艇和无人潜航器发展中队，这些单位将执行多样化的海上任务，包括反水雷战、反潜战和电子战，以增强其海上分布式作战能力。美海军持续加大水下无人装备UUV 研发投入，我们预计部分项目或将进入量产阶段。在美国海军的2024 年财政预算提案中，1.043 亿美元预计用于特大型无人水下航行器（XLUUV）项目的研究与开发。另有7,120 万美元用于加强无人水下航行器（UUV）的核心技术研发。2023 年9 月，美国海军与HII 公司签署1900 万美元的REMUS300UUV 订单（上限3.47 亿美元），将于2024 年9月至2028 年间交付。
　　总装平台与研究所间关联交易金额大幅提升，我国航海装备方向或将放量12 月22 日，中国船舶发布2024 年度日常关联交易公告，预计2024 年采购交易总额385 亿元，较2023 年预计采购交易总额增长30.95%，相比于2023 年1-11 月实际发生金额增长55.77%。中船709 所、系统工程研究院、725 所、711 所、719 所、722 所的2024 年预计关联交易金额相较于2023年度1-11 月实际发生金额分别增长512.55%、101.52%、315.92%、209.20%、628.76%、242.66%。我们认为：中国船舶与相关研究院所间关联交易金额显著增长，或预示我国航海装备方向项目与科研投入正处于高景气上行阶段，我国航海装备方向或将在“十四五”后期有望迅速发展迎来装备放量。
　　有人与无人装备或均迎来较大发展机遇。
　　建议关注：
　　总装单位：中国船舶、中国重工
　　电推和特种发射：湘电股份、中国动力（仅电推）
电子水声：中国海防、中科海讯、长盈通
　　钛材：西部材料、西部超导（与天风金属联合覆盖）、宝钛股份
制造加工企业：中航重机、派克新材、航宇科
风险提示：军品订单波动、军品价格波动、国际形势变化等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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